海通证券多因子跟踪周报

多因子组合表现。上周(2019年9月12日至2019年9月20日,下同),进取组合、平衡组合的周收益率分别为0.85%、0.10%;同期,主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为-1.20%、-0.92%、-0.73%、-0.65%。上周,进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为1.57%、0.83%。

    指数增强组合方面,上周沪深300增强组合收益率为-1.42%,同期沪深300指数收益率为-0.92%,超额收益为-0.50%;中证500指数增强策略收益率为-0.49%,同期中证500指数收益率为-0.73%,超额收益为0.24%。

    Smart-Beta单因子组合表现。上周,市值多头组合收益率为-0.16%,空头组合收益率为-1.26%,多头组合相对空头组合的超额收益为1.10%;价值多头组合收益率为-2.15%,空头组合收益率为1.21%,多头组合相对空头组合的超额收益为-3.36%;反转多头组合收益率为-0.71%,空头组合收益率为0.80%,多头组合相对空头组合的超额收益为-1.51%。

    因子多空收益:小市值股票占优,反转因子、低波动因子贡献正收益。风格因子方面,小市值股票优于大市值股票。而技术类因子方面,低涨幅、低波动股票具有正超额收益。

    风险提示:市场环境变动风险,有效因子变动风险。