深天马Ａ：关于开展外汇衍生品交易的可行性分析报告

           关于开展外汇衍生品交易的可行性分析报告

    一、公司开展外汇衍生品交易的背景

    天马微电子股份有限公司（以下简称“公司”）国际业务持续发展，外汇收支

不断增长。在人民币汇率双向波动及利率市场化的金融市场环境下，为有效管理

进出口业务和相应衍生的外币借款所面临的汇率和利率风险，结合资金管理要求

和日常经营需要，公司拟开展外汇衍生品交易。

    二、公司开展的外汇衍生品交易概述

    公司开展的外汇衍生品交易主要包括远期、掉期、期权等产品或上述产品的

组合，对应基础资产包括汇率、利率、货币或上述资产的组合。公司开展的外汇

衍生品交易，以锁定成本、规避和防范汇率、利率等风险为目的。公司开展的外

汇衍生品交易品种均为与基础业务密切相关的简单外汇衍生产品，且该等外汇衍

生产品与基础业务在品种、规模、方向、期限等方面相互匹配，以遵循公司谨慎、

稳健的风险管理原则。

    三、公司开展外汇衍生品交易的必要性和可行性

    随着人民币定价机制趋于透明，汇率市场化改革提速推进，人民币已开启双

向波动，且波动的幅度和频率不断加大。公司进出口业务规模持续扩大，外汇交

易量逐渐增加（主要采用美元、日元结算），预计公司将持续面临汇率或利率波

动的风险。公司开展的衍生品交易业务与日常经营需求是紧密相关的。为提高公

司应对外汇波动风险的能力，防范汇率波动对公司利润和股东权益造成不利影响，

增强公司财务稳健性，有必要使用自有资金适度开展外汇衍生品交易。

    四、 公司开展外汇衍生品交易的主要条款

    1、合约期限：与基础交易期限相匹配，一般不超过一年。

    2、交易对手：银行类金融机构。

    3、业务金额：公司及子公司开展外汇衍生品交易业务，任一时点累计金额

折合不超过4亿美元。其中，人民币美元货币掉期总金额不超过2亿美元；远期结

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汇、远期购汇和外汇期权合计交易额度任一时点不超过2亿美元或等值日元，其

中外汇期权额度任一时点不超过0.5亿美元或等值日元。

       4、流动性安排：外汇衍生品交易以正常外汇资产、负债为背景，业务金额

和业务期限与预期外汇收支期限相匹配。

       5、其他条款：外汇衍生品交易主要使用公司的银行综合授信额度或保证金

交易，到期采用本金交割或差额交割的方式。

       五、 公司开展外汇衍生品交易的风险分析

       公司开展外汇衍生品交易遵循锁定汇率、利率风险原则，不做投机性、套利

性的交易操作，但外汇衍生品交易操作仍存在一定的风险：

       1、市场风险。外汇衍生品交易合约汇率、利率与到期日实际汇率、利率的

差异将产生交易损益；在外汇衍生品的存续期内，每一会计期间将产生重估损益，

至到期日重估损益的累计值等于交易损益。

       2、流动性风险。外汇衍生品以公司外汇资产、负债为依据，与实际外汇收

支相匹配，以保证在交割时拥有足额资金供清算，或选择净额交割衍生品，以减

少到期日现金流需求。

       3、履约风险。公司开展外汇衍生品交易的对手均为信用良好且与公司已建

立长期业务往来的金融机构，履约风险低。

       4、其它风险。在开展交易时，如交易合同条款不明确，将可能面临法律风

险。

       六、 公司对外汇衍生品交易采取的风险控制措施

       1、公司开展的外汇衍生品投资以减少汇率波动对公司影响为目的，禁止任

何风险投机行为；公司外汇衍生品投资额不得超过经董事会或股东大会批准的授

权额度上限；公司不得进行带有杠杆的外汇衍生品投资。

       2、公司已制定严格的《外汇衍生品交易业务管理制度》（详情请查阅公司

于 2018 年 3 月 31 日在巨潮资讯网（）上披露的制度全文），

对外汇衍生品交易的操作原则、审批权限、内部操作流程、信息隔离措施、内部

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风险控制处理程序、信息披露等作了明确规定，控制交易风险。

    3、公司将审慎审查与银行签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防

范法律风险。

    4、公司财务管理中心将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格或公允价值变动，

及时评估外汇衍生品交易的风险敞口变化情况，并定期向公司管理层报告，发现

异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施。

    5、公司纪检审计部对外汇衍生品交易的决策、管理、执行等工作的合规性

进行监督检查。

    七、 公司开展的外汇衍生品交易可行性分析结论

    公司外汇衍生品交易是围绕公司实际外汇收支业务进行的，以正常业务背景

为依托，以规避和防范外汇汇率、利率波动风险为目的，是出于公司稳定经营的

迫切需求。公司已制定了《外汇衍生品交易业务管理制度》，建立了完善的内部

控制制度。公司所计划采取的针对性风险控制措施也是可行的。公司通过开展外

汇衍生品交易，可以在一定程度上规避和防范汇率、利率风险，根据公司具体经

营、投资业务需求锁定未来时点的交易成本、收益；平衡公司外币资产与负债。

                                                  天马微电子股份有限公司

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