原油暴跌 橡胶期货承压下挫

　　上周末的东京橡胶市场在外盘市场的带动下继续走低，远月合约价格跌破170日元之后，结合晚盘来到了168日元附近，整体走势偏弱。近期内香蕉市场由于缺乏独自的材料，东京市场基本跟随股市以及美元兑日元汇率的走势振荡下行。原油存继续下跌的风险，甚至往30元/每桶探底，原油对于天然橡胶的影响要小于对其他能源化工品的影响，但仍 会对期价进行一定打击。若原油大幅下跌会使合成橡胶价格下降并且远低于天胶价格，能替代10%左右的天然橡胶在轮 胎制造上，因此原油下跌预期会打击天胶期价。国内疫情虽趋好但仍需持续控制，国外疫情增长期存变数；国内对冲国外下，需求短期难快速启动。目前国内疫情 持续趋好，湖北和其他各省新确诊数和新增疑似数均趋于两位数，确诊数也随痊愈数增加逐渐下降，湖北以外省份基本 控制但需注意国外输入性风险，因此国内的需求虽不能立刻实质快速增长，但逐渐边际趋好。而国外疫情仍在增长期存 在变数，甚至会导致全球经济衰退。国内的边际趋好(非爆发)只是对冲了部分全球性需求风险，因此需求短期内难快 速启动。在上周美联储紧急下调基准利率后。美元对主要货币汇率一路走低，加上金融市场整体的避险氛围增强，避险性日元走高也成为压制东京商品市场价格的主要利空材料。新型冠状病毒疫情继续在世界范围内肆虐，在各国限制外出等措施的背景下，个人消费等经济活动受到严重影响，悲观的经济前景使得金融市场短期内那一有所起色，大众商品需求短时间内难以恢复。技术方面来看，RSS远月合约在再次跌破170日元一线后，继续下行趋势。从持仓变化上来看，整体尺长接近跌破12000手大关。在短期多仓整理了结之后，投机资金是否会转空将是今后橡胶价格走势的一大看点。从波段上来看，短期进入2月底以来下跌行情的第三波段，一单突破前期低点的160日元一线后，去年10月底点的155日元附近可能会出现逢低买进的较易出现。