甲醇主力大涨至前期高点 数家机构持仓空翻多且多头集中

　　今日甲醇1805成交活跃，开盘后逐步走高，日内接近近期最高点，收盘上涨2.33%。成交大幅增仓25.8手后至118.3手；持仓增仓13.2手后至75.1万手，增幅21%。日内持仓出现多头集中、空头分散现象，永安期货、海通期货、兴证期货则空翻多。

 

　　从大宗内参持仓数据来看，今日MA1805多头阵营前五席机构较昨日排名变动较大，而且持仓一改昨日分散状态。海通期货的净多单量较第二名多近一半，以占前五席总量32%的优势独具鳌头。日内海通期货通过大幅增持16050手买单、增持1504手卖单操作，以持净多单14443手，实现了完美的空翻多，跃居今日多头榜首之位。

　　日内MA1805，除了海通期货外，永安期货也通过大手笔的操作实现了完美的空翻多跳跃，日内永安增持6945手买单，大幅减持12640手卖单，以5132手净多单量从昨日空头第一位跳居今日的多头第十位。

　　多头前五席中，兴证期货也出现大幅增仓净多单的现象，增仓9858手，以7842手净多单位居第三位，也实现了空翻多的跳跃。

　　这些机构的变动显示多头方看多市场情绪浓厚。

 

　　今日MA1805空头阵营中，前五席持仓分布差距不大，弘业期货、国海良时、广发期货和徽商期货四家期货公司持买单量没有进入前20名，却持有大量卖单量。除国海良时小幅减仓卖单外，其余三家期货公司都大幅增仓卖单量，弘业期货增持3721手卖单，广发期货增持5686手卖单，徽商期货增持2401手卖单。而且，第五席的中信建投日内也增持2012手卖单。这显示，空头方对市场也比较有信心。

　　对于目前甲醇市场的情况，大宗内参采访了广州中羲资产管理有限公司的投研总监钟美燕，她认为：

　　（1）周一甲醇增仓大涨，基于深度贴水逻辑的修复驱动。短期的利多因素是，近日长江口对开外海发生严重撞船事故，导致危化品进港缓慢。港口继续延续低库存，上周库存环比下滑，整体的类库走势并未出现。目前对于5月合约来说，走势仍是震荡偏强的。

　　（2）从时间和空间两个维度来看。时间上，冬季对雾霾、环保等对限产的逻辑仍在持续，因此边际上不存在大量的产能开放出来，主要影响焦炭以及天然气制甲醇端。另外南北天气普遍变冷，取暖效应下，甲醇的能源替代作用在潜在的发生。进口方面，伊朗的内乱导致进口大幅度修复的情况也没有出现。所以出现了供应三“收”，而需求有“放”的矛盾。而这一矛盾还会延续到春节前后。

　　（3）另外从空间上，一个是现货物流套利未打开，今年的价差模式不同于往年，内地、港口均强，导致内地货源未形成额外的库存来弥补港口的缺口。二是从期现价差来看，目前1805合约贴水华东现货在700元/吨，仍处于较高水平。至于贴水修复到什么程度，这是较难预判的。个人认为节奏上有先后，目前是期价向上修复部分贴水，随后才是现货在供应恢复的预期下走弱修复这个贴水。

　　（4）因此短期甲醇还是会延续强势，并且投资者要警惕3000以上不长久这种经验主义思路。

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（责任编辑：岳权利 HN152）