经济周期与黄金价格 介绍经济周期理论

　　外汇天眼APP讯 : 黄金之五——经济周期与黄金价格我们简单介绍了经济周期理论，并依赖经济周期理论回答了三个问题。一是黄金价格在经济周期四个阶段中的表现。二是在经济周期哪个阶段配置黄金。三是这个阶段有没有什么指标

　　黄金之一正确的自我认知正确认知非专业投资者的弱点，制定合理目标，逐步构筑自己的能力圈。

　　黄金之二何为黄金？我们归纳出了黄金的三种属性，简要分析了黄金货币化及后来去货币化的历史。

　　黄金之三——英国史上最严重的金融失策，我们介绍历史上了英国首相布朗的错误决策，并由此引出了黄金去货币化并不彻底，得出了黄金是美元体系信用对冲的结论。

　　黄金之四——每个人都该配置黄金，我们介绍了长期来看黄金相对股权、债券等投资品只能取得较低的回报率，因此投资黄金一定要选对时机，即在危机来临之时投资，并由此将我们关注问题引向了经济周期和美元周期。

　　单单知道模糊的知道“乱世黄金”是远远不够的。我们更需要明确一个认知：当今世界，何为乱世，何时是乱世。这便需要一个现代理论工具——经济周期理论。

　　所以，第五篇我们先从经济周期说起。经济周期理论是分析宏观经济的最重要理论工具之一，从被提出以来，对其研究已经是汗牛充栋，不可胜数。我们本着实用主义原则，对其核心概念有一个概括性、较全面的认识即可。

　　一、周期理论概况

　　经济周期理论是一个较为复杂的理论体系，主要由康德拉基耶夫周期、库兹涅茨周期、朱格拉周期、基钦周期组成。我们看到的这些理论名字都是用首先提出该理论的人命名的，关于这些人和国别还有一个有趣的解读，有兴趣的同学可以自行sd一下。下面，我们按照经济周期由长到短排列，简要介绍一下。

　　1.康德拉基耶夫周期。周期长度：40至60年，内在机理：由科学原理——到技术原理——再到应用原理——物化为生产力。我们还可以称之为长波、康波或者长周期。

　　2.库兹涅茨周期，周期长度：20年，内在机理：建筑物更替。

　　3.朱格拉周期，周期长度：10年内在机理：人口发展。

　　4.基钦周期，周期长度：40个月，也就是我们常说的库存周期。内在机理：去库存补库存。

　　二、康德拉基耶夫周期

　　跟金价有关的是长波，需要我们详细的了解一下：在上世纪二十年代，苏联学者康德拉基耶夫对英、法、美等资本主义国家18世纪末到20世纪初100多年的批发价格水平、利率、工资、对外贸易等36个系列统计项目的加工分析，归纳出了长周期现象。即经济中存在复苏、繁荣、衰退、萧条，循环往复的现象。

　　从科学技术是生产力发展的动力来看，康德拉季耶夫周期是生产力发展的周期。由科学原理——到技术原理——再到应用原理——物化为生产力。这种生产力发展的周期是由科学技术发展的周期决定的。科学技术是一个完整的体系。对这个体系进行适当的划分是分析的出发点。

　　康德拉基耶夫提出经济周期理论的时候并不被人重视和接受，是美国经济学家约瑟夫·熊彼特继承并使经济周期闻名于世。他继承并完善了康波理论，提出了“创造性毁灭”，在西方世界中被引用率仅次于亚当·斯密的“看不见的手”。可以简单理解为创新导致复苏，其他企业家的跟进导致繁荣，此时赚钱容易，情绪乐观，社会整体创新减少，继而导致衰退，最终导致萧条，萧条逼迫创新产生，往复循环。

　　创造性破坏。其中，这个破坏对整个社会来说是有正面意义的，对于单个企业来讲则意味着不创新将成为“被破坏者”而遭到淘汰，对于投资者来说，要避免投资这类一直以来非常很好，却被容易创造性破坏打败的公司，比如柯达、IBM、诺基亚、摩托罗拉……。芒格在其数篇文章中，多次提到过创造性破坏对投资人的影响。

　　言归正传，经济周期理论本来是对资本主义经济史和历史数据总结归纳后发现的。经济发展呈现复苏、繁荣、衰退、萧条。这种“发现”类似于远古人类每天看到太阳东升西落，而归纳一个结论：太阳永远从东升起、从西落下。至于发现太阳运行为何有这种规律则是后来伽利略、牛顿的事情了。

　　康德拉夫斯基从生产力角度，熊彼特从创新角度给出的解释，则类似与伽利略和牛顿解释太阳运动一样。当然，他们的解释是众多理论研究者给出的解释之一，或者说上述两种解释是目前接受度最广、最为权威的解释。