【精彩回放】牛熊转换下，焦炭市场分析以及后市展望

　　东岭集团内贸焦化公司 宋瑞平 跟你聊聊

　　她对焦炭市场的独到认知

　　//一、历史回顾//

　　1.  三年焦炭牛市大事件

　　牛市驱动

　　2016年：煤炭276政策

　　2017年：焦化环保限产

　　2018年：徐州地区焦化厂停产

　　2.  牛熊转换周期

　　黑色牛熊转换的周期基本是7年一个周期，而黑色在棚户区改造，供给侧改革的催动下，使得行情加速上涨的同时，也透支了上涨周期，在环保部第一次宣布禁止一刀切开始，供给侧改革就已经接近尾声，三年半的牛市也接近了尾声，但受地产需求延续以及政府托底政策影响，使得黑色整体价格在高位维持了一年。

　　//二、焦炭现货市场分析//

　　1.  供应端：

　　（1）产量：焦炭产量今年一直处于历史高位，短期的回落是因为国庆节前的限产所导致。

　　（2）焦炉产能利用率：焦化厂开工率在国庆以后恢复较快，已经恢复到18年的同期水平。

　　（3）焦炭库存

　　2.  焦炭需求

　　（1）钢厂库存及可用天数：钢厂今年库存较为稳定，一直维持在较高水平，从统计可以看到，今年库存水平已经高于往年同期。

　　（2）贸易商需求：贸易商作为焦炭行情的催化剂，今年以来一直比较被动，长期出厂和港口价格倒挂，港口高库存难以消化，一直制约贸易商的投机性需求。

　　（3）出口：今年港口出口承压，到目前为止整体出口量较去年减少三分之一左右，原因一是价格不具有竞争优势，二是国外供给增量较多，尤其东南亚地区，同时目前已经出现焦炭进口现象，使得国内焦炭进一步承压。其中从日本进口两船焦炭价格分别为235和240美金，相比国内出口价格有明显的价格优势，且后续仍旧会有一部分焦炭进口，这将会对国内焦炭出口造成巨大的压力。

　　3.  焦化厂利润

　　目前焦炭市场降价50，焦化利润再度压缩，部分焦化企业已经出现亏损，近期煤价的下调使得焦化成本有所下移，随着国际煤价的下跌，焦煤下月长协价继续下调，焦炭成本支撑继续下移。

　　4.  焦煤库存

　　除华中地区钢厂焦煤库存较低以外，其他地区库存都处于相对高位。

　　焦煤现货市场：煤种呈现分化，低硫主焦由于价格前期虚高出现持续回调，最高降幅达到130元，目前个别低硫优质主焦成交价格已经跌破1400元，高硫焦价格坚挺，山西部分地区更出现高硫焦抢货现象，其他地区分配煤由于需求低迷影响，出货压力较大，山东地区的气煤等配焦煤价格出现下跌。