国债期货数据周报：资金宽松推动曲线走陡 美债信用风险仍需关注

数据跟踪时间为2020/3/20 至本周四2020/3/26。

    数据点

    1．基差&IRR

    T2006 基差本周四为0.5292 元，IRR 为0.8516%；

    TF2006 基差本周四为0.5169 元，IRR 为0.607%；

    TS2006 基差本周四为0.2250 元，IRR 为1.1839%。

    2．交割期权期望价值

    T2006 本周四交割期权期望价值为-0.1396；

    TF2006 本周四交割期权期望价值为-0.0650；

    TS2006 本周四交割期权期望价值为-0.0673。

    3．曲线变动

    截至本周四，Beta1 系数为-1.5751，一周均值为-1.5499。

    本周曲线明显走陡，受资金面宽松驱动，短端收益率下降幅度明显大于长端收益率，10 年5 年利差较上周四扩大4.73bp ，5 年2 年利差较上周四扩大4.63bp，10 年2 年利差较上周四扩大9.36bp。

    4．Tick 级别成交量分布

    T2006 本周四成交量分布: 1 手占比17.53%，>10 手占比5.25%

    TF2006 本周四成交量分布: 1 手占比13.08%，>10 手占比2.00%

    TS2006 本周四成交量分布: 1 手占比4.05%，>10 手占比2.09%

    5. 中美利差数据

    美国10-1Y 利差本周四为72.55bp，较上周四减小30.3bp，主要因为美联储QE 压低长债收益率。

    中美10 年期国债利差本周四为174.23bp ，较上周四扩大15.87bp，主要因为美债收益率降幅更大。

    美国5 年期企业债信用利差本周三为359.46bp，较上周三扩大41.25bp，其中周一利差最高达到407.9bp。美国企业债流动性危机有所缓解，但违约风险仍不容忽视。

    美国BB级企业债信用利差本周三为739.27bp，较上周三扩大89.42bp，其中周一利差最高达到813.37bp。