现在是农产品期货出场的时候了

　　26日市场没什么大事，能化三黑又回归跌势，沥青、塑料、燃油领跌，另外农产品油脂26日受重挫，豆粕、豆油都跌逾1.8%，而另一边豆一、农副的苹果、鸡蛋都涨逾1%，可谓分化明显。贵金属、黑色、有色相对波动较小，可见现阶段，经过贵金属、能化、有色的前期深度蹦极行情，现阶段是农产品出场的时候了？还是市场似乎在酝酿什么？我们一起和智咖们看看。

　　而对豆粕各合约交易逻辑的梳理，智咖章睿哲认为：

　　目前豆粕期货各合约逻辑交织有些复杂，5月合约回调，反映当前市场认为巴西阿根廷出口问题在4月份能够解决，当然这两个国家也是极力想保障农产品的出口，目前巴西的情况是，总统想要保障经济，但各州政府和人民都不想搞经济，州政府批评总统不负责任，20多个州长在没有总统出席的情况下开会讨论如何应对疫情，现在看巴西总统就是个光杆司令；阿根廷目前也是想极力保障农产品运输和出口，但联想到国内疫情严重时各省市村的封路状况，中央喊多少遍作用都不大，估计南美也是类似。

　　09之后的远月合约，受美豆价格影响较大，而美豆因为市场认为中国会增加购买的预期，反而走势比豆粕更加坚挺，这就导致了目前远月豆粕强于近月的情况。

　　这个逻辑是不是有点绕？不管怎么样，我们还是要抓住目前最主要的矛盾，就是近月豆粕的缺货现实，国内油厂开机率下滑，是一个基本支撑，南美那边的情况，会是一个震荡的消息面，传来罢工封路封港消息，盘面就大涨，反之，就回调，总体的疫情现在还没有得到控制，尤其拉美这些国家，缺乏及时的大规模检测和控制措施，确诊量还会持续增长。所以，多单还是可以拿着，现在我也不想频繁调整对冲仓位了，盘面逻辑变化较快，估计后面近月依然强势。

　　对于一致看多豆粕预期中26日猛回调，智咖木子指出：

　　26日豆粕的回调力度超过预期，按照盘前的预期，豆粕回调到2900到2930区间是合理的走势，基本面上，豆粕仍然看好生猪存栏提高的逻辑，4月是第一次补栏生猪的育肥期，后市看好继续维持多头趋势，短期豆粕调整力度有些大，日线在表观上有些难看，回调了100点，这个力度的回调，接下来还需要先企稳，震荡可能要多延续几个交易日，按照初步预期，此次调整为2个交易日左右，26日收盘太难看，时间需要推延一下，方向还是多头，接下来磨时间。下探2800没有这么悲观，日5均线后市走平，K线沿均线震荡的概率更高一些。

　　鸡蛋期货不看好见底，5月合约维持3000到3100点震荡更加现实，震荡过后，3100点下方维持看空思路，目标2900点附近。棉花没有关注，白糖26日震荡调整，4点半国际糖开盘高开低走震荡横盘，短期维持震荡筑底的思路不变，下探可加仓做多。

　　26日还有一件事“巴西将保证港口大豆装运”，关于此事对豆粕的影响，智咖林国发分析到：

　　整个政策就是为了保证巴西大豆出口顺畅，大豆丰产加上经济受到新冠肺炎冲击大，巴西更希望加快大豆出口换取充足的外汇。大趋势豆粕完成突破，未来半年豆粕处于牛市，连续上涨后积累较多风险，需要阶段性回调确认，能回到2880再次做多。

　　油脂从形态上确实突破，并有上涨要求，但能涨到多少，真心不好确定，全球油脂产量回复，而需求下降，油脂2020年仍处于熊市，特别是到2季度中后期随着豆粕需求大幅增加，必然促使大豆压榨量增加，豆油产量供应增加。

　　棉花交易的印度关于疫情防控措施可能对棉花种植生产影响，但棕榈油26日冲高回落，棉花交易因素和棕榈油相似，要注意多头止盈了，阶段性不再做多。

　　重点对于鸡蛋期货的反弹及近期交易逻辑，智咖中证乾元认为：

　　1、05不要考虑买多，买多是逆大势的。如果05真的能够反弹起来，起来就是不错的机会。如果感觉太煎熬，考虑考虑减仓。但是要记住05万万不可买多，买多的爆仓风险还没有彻底释放。

　　2、现在说4075就是最低点略微有点早，4100应该户反复确认的。从时间周期上来讲，时间还没有真正到来。虽然为时不远了。09合约的第一波启动时间在4月中下旬，第二波在6月中下旬。

　　3、没有这种说法。您把中国蛋业协会当成全国的两会了。从来没有这种关联性。鸡蛋还是看自身产业的供需博弈。百点行情还是看资金的扰动、

　　4、26日的反弹是不是迟到的反弹周期，我们要看明天。从09合约来看，这是迟到的反弹，反弹大约三四天之后，还会有一波二次探底的。

　　记住最近我们圈子有重大事件发生呀。就最近呀。

　　对于豆粕和棉花期货，智咖Frank观察到：