有色白银重大行情点评：沪银大涨6% 金银比继续直弱

　　行情数据：

    　　4 月07 日，Ag2006 合约大涨6.27%至3764 元/吨。

    　　评论：

    　　随着COMEX 贵金属逼仓向6 月转移，白银价格进一步走强，国内白银价格跟随外盘上涨至3750 一线。市场情绪随着欧美疫情可能出现的拐点而逐步乐观，加上前期空头回补，矿山、精炼厂停产以及通胀预期，多方面因素促使价格大幅反弹。我们认为当前价格基本反映了乐观预期，但是并不建议追多。因为决定贵金属价格核心因素还是货币政策以及由此演变的宏观经济数据。在各大央行放水的操作下，流动性危机似乎暂时得到缓解，不过救市政策只是托底经济，无法解决疫情的影响。我们判断后续全球经济可能遭遇有效需求不足的通缩局面，这对于贵金属来说并不是什么好消息，长期逻辑上依旧偏空。金银比上，白银低估的安全边界由于近期的反弹而逐步消失，操作上也不建议追空金银比头寸，已有头寸建议继续持有。