国信证券：A股大概率正处于底部区域

　　       3月27日，资本邦获悉，国信证券日前研报称，近期海外市场的暴跌已经反映出类似08年的危机模式，但物是人非，当前A股与08年正处在两样的市场环境当中，这主要体现在三个方面：一是海外冲击对我国的影响程度不一样，这不仅是因为近年来我国出口依赖度在持续下降，而且当前我国企业债务杠杆率并不高，与欧美市场相比，我国金融体系抗风险的能力自然也就更强;二是A股估值所处的位置并不相同，2008年金融危机爆发时，A股估值正处于历史高位，而当前A股估值尚处于历史底部;三是与2008年金融危机时期相比，面对此次疫情冲击，海外政策反应更加迅速、及时，刺激规模更大、力度更强，政府及监管部门表现出的稳增长及救市意图也更为明显。



　　该机构认为，海外市场短期内或将企稳，而且就当前位置来看，A股大概率正处于底部区域。结构上建议关注两个投资方向，一是估值已达到极端历史底部的品种，这些品种目前已按照金融危机的模式来进行定价，如果最后金融危机没有发生，那么其后续修复的空间可能较大，典型的如银行;二是需求受疫情影响较小的相关行业，如5G、医疗设备、新能源汽车等。



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