美联储紧急降息50个基点市场不买账 全球降息潮来临？

北京时间3月3日23时，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率的目标区间下调至1.0%-1.25%。本次议息会议并不在美联储原定的联邦公开市场委员会（FOMC）全年会议日程中，按照原定计划，3月份的议息会议将在3月17日-18日举行。此次降息源自疫情影响，美联储称冠状病毒对经济活动构成了不断演变的风险。

应对疫情带来的风险紧急降息

是金融危机以来最大降息幅度

美联储在声明中表示，美国经济的基本面依然强劲。然而，冠状病毒对经济活动构成了不断演变的风险。鉴于这些风险，并为实现最大就业和价格稳定目标，FOMC今天决定将联邦基金利率的目标区间下调50个基点。FOMC正在密切监测事态发展及其对经济前景的影响，并将使用其工具并采取适当行动来支持经济。

另外，美联储还将超额准备金率（IOER）下调50个基点至1.1%。

在配套发布的实施细则中，FOMC提出，鉴于美联储的非储备负债近期预计将会增加，FOMC指示纽约联储的公开市场操作部门至少继续购买美国国债至2020年第二季度，以在一段时间内将充足的储备余额维持在2019年9月初的水平之上。

事实上，市场对于美联储降息有一定预期。上周美股遭遇重挫，创下2008年金融危机以来的最差单周表现，特朗普曾多次公开催促美联储降息，美联储主席鲍威尔也在2月28日发布声明称，美联储正在密切关注疫情发展及其对经济前景的影响，并将采取适当的行动来支持经济。只是美联储较市场预期的时间提前采取了行动，这是美联储自2008年以来首次在两次常规会议之间采取降息行动。并且，本次降息50个基点，也是美联储自2008年以来的最大降息降幅。

不过，特朗普对于本次降息仍不满意，在美联储宣布降息后特朗普表示，美联储必须进一步放松政策，最重要的是要与其他国家和竞争对手保持一致。

在1月份的议息会议上，FOMC决定维持利率不变，多位美联储官员曾表示对美国经济有信心。鲍威尔在本次公布利率决议后的新闻发布会上表示，因为看到了经济面临的风险，所以采取行动，委员会判断美国经济前景面临的风险已经发生实质变化，因此放松货币政策立场，为经济提供支持。鲍威尔还提及，一次降息不足以解决供应链问题。

东方金诚研究发展部技术总监曹源源表示，美联储此次紧急降息有两个含义，一是表明美联储对新冠疫情向全球蔓延，并对美国及全球经济可能造成的冲击抱有较为严峻的预期。二是显示美联储正在采取“先发制人”行动，试图在疫情造成的破坏性影响到来之前，提振市场信心，最大程度稳定宏观经济运行。近期疫情引发国际资本市场剧烈波动下行，也是美联储采取紧急行动的一个直接动因。

中信证券研报指出，美联储在流动性尚未急剧恶化的背景下选择提前激进降息50bp，除了考虑疫情对经济衰退的风险，也一定程度受到大选年政治因素的影响。特朗普近期因防控疫情不利面临支持率下降压力，不排除其为了寻求连任而向美联储主席鲍威尔再度施压的可能。

中金公司研报指出，美联储此次继续保留了将“采取合适行动”（act as appropriate）以支持经济的措辞。市场对此的解读是后续可能继续降息。中金公司预计，疫情在全球、尤其是美国的发展，将是美联储政策走向的决定性因素；如果疫情继续发酵，仍需关注3月17-18日议息会议继续降息可能，至于是降25个基点还是50个基点，将具有高度不确定性。

据CME美联储观察工具，市场对于美联储在4月份进一步降息25个基点至0.75%-1.00%的概率为55.7%。

市场不买账，美股收跌

专家称降息恐不足以驱散金融市场的恐慌

在美联储降息的消息公布后，美股出现了较大波动，在短暂上涨后转跌，此后又震荡上涨；鲍威尔讲话后，美股转为下跌，最终三大股指全线收跌。

降息消息公布不久后道指一度涨近400点，截至收盘，道指下跌785.91点，回吐日内全部涨幅，最终收报25917.41点，跌幅为2.94%；纳指收跌268.08点报8684.09点，跌幅为2.99%；标普500指数跌86.86点报3003.37点，跌幅为2.81%。

A股方面，3月4日两市小幅低开，上证指数低开0.37%，深证成指低开0.63%，创业板指低开0.62%。截至发稿，跌幅有所缩小，上证指数跌0.08%报2990.97。板块方面，黄金股涨幅较明显，截至发稿wind黄金珠宝概念板块涨约2.3%。