薛广：尿素与动力煤套利分析

　　2020年3月11日尿素与动力煤套利分析



　　大家好，今天是2020年3月11日星期三，今天进行要素和动力煤套利分析。



　　尿素主要用于农业施肥，只有少部分适用于工业的生产三聚氰胺和脲醛树酯。农业施肥对尿素的需求有两个旺季，一个是春季的施肥一个是秋季的施肥，而春季的施肥是因为需要用到的品种比较多一些小麦，玉米大豆等农作物所需要用到尿素进行追肥，或者是底肥。



　　秋季主要用于施肥的是小麦一些品种，其他的不过冬的品种就不需要施肥的，主要需求期是在春季。



　　从尿素走势上看，在春节之后跟随大势在大幅下跌之后，出现了连续的反弹行情，并且超出了春节之前的价位，目前在较高度位置有所震荡。



　　=动力煤由于春节之后，复工的原因出现大幅上涨。然而随后因为它属于能源类的供应，随后复工加紧，煤炭的供应提升，压低了动力煤的价格也在冲高之后出现了回落行情。



　　

　　需要注意一点，就是这次原油出现大幅震荡动力煤作为能源类却没有跟随下跌，这说明对煤炭的需求有一定的支撑性，这点需要注意到的。

　　作为尿素与动力煤之间，有什么样的联动关系呢？尿素生产是通过煤，煤质合成氨然后与二氧化碳形成尿素。

　　再一方面进行要素生产原料主要也来自于煤，煤与尿素的关系就是。煤炭的含量在尿素成本的包括原材料成本，包括能源成本就达到70%这样尿素与煤的关系有非常紧密了。

　　虽然也有一些天然气，或者交流气制尿素但是占比非常小，尿素和动力煤目前的价差走势上前期尿素明显上涨，这个价差处于较高的位置。

　　但由于近期行情出现震荡， 尿素与动力煤的价差有所回调。由于尿素当前即将进入需求旺季，现在是备货时期，在销售旺季需求旺盛，价格要高一些。

　　所以尿素走势仍然显得强劲一些，在尿素与动力煤价格回调的时候，是需要注意适当的时候买入尿素，卖出动力煤。

　　但另一方面也要注意到，因为动力煤表现并不太弱，两者之间的价差利润是不能预期过大，另一方面也要其中的风险。

　　今天的尿素与动力煤套利分析就到这里，谢谢大家。

　　仅供参考，请勿据此如此