中粮期货 试错交易：3月16日市场观察

　　试错交易直播间开播啦！每个交易日上午10：15开始交易时间实时解盘，下午16：00资金量能数据专业复盘。直播间微信：18600093622

　　期货恒久远，试错永相随。——中粮期货试错交易团队

　　第一象限（杠杆象限）——商品先抑后扬板块分化，金属弱势煤炭拉升走强

　　今日商品指数上涨0.14%，工业品上涨0.39%，农产品下跌0.36%。其中，贵金属下跌3.86%，软商板块下跌1.47%，油脂板块下跌1.20%，有色板块下跌0.33%，建材板块下跌0.12%，化工板块下跌0.07%，谷物板块上涨0.01%，饲料板块上涨0.81%，原油板块上涨1.25%，煤炭板块上涨2%。

　　近期疫情在全球多个国家快速扩散，欧美的疫情状况愈发加重，再加上OPEC和俄罗斯的石油减产谈判破裂，导致国际油价出现集体性崩盘，连续跌幅超过30%以上，这一系列因素叠加使得全球投资风险陡增，多个国家的金融市场触发熔断机制暂停交易，这也导致了恐慌情绪的进一步蔓延。目前多个国家已采取护盘措施，出台禁止股市做空政策，密切关注其对盘面产生的影响。

　　商品本周连续大跌并创出近4年以来的新低水平，今日盘中继续新低，下午出现反弹修复行情。从板块情况来看，板块之间的分化较为明显，在全球恐慌情绪之下，权益资产遭到全面抛售，市场流动性匮乏使得贵金属也未能幸免，金银价格大幅回落。软商和油脂板块延续弱势表现，目前仍处于空头趋势之中。相比之下，黑色系今日表现较为亮眼，煤炭发力成为领涨的龙头，在国家层面大力支持基建的背景下，黑色系有望成为下一个热点，可关注其能否进一步向上突破走强带来试多机会。目前全球市场风险仍高度集中，盘面震幅加剧，即将进入周末，投资者需控制好持仓仓位，做好盈利保护。

　　第二象限（交换象限）——三大股指低开高走，北向资金净流出约130亿元

　　受美股暴跌影响，三大股指今日大幅低开，盘中逐步走强，创业板一度翻红。其中，沪指下跌1.23%报2887.43点；深证成指下跌1%报10831.13点；创业板指下跌0.75%报2030.58亿元。沪深两市成交8.95亿手，总成交额为9667.22亿元。沪深两市主力资金大幅流出206.56亿元，北上资金（沪港通加深港通）今日大幅流出131.42亿元。  

　　本周，国常会指出，抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产，推动降低融资成本。国务院的发声为市场注入了一剂强心剂！可以预见的是，未来1-2周之内，央行降准+降息的政策应该会逐步落地！房地产依旧没有放松，所以A股作为资金蓄水池、以及支持科技兴国大战略的输水管道，中长期上涨的大方向就不会发生改变。可以多多关注基建和5G等相关的板块。

　　第三象限（资源象限）——齐心协力抗新冠，创投退出迎新政

　　截止2020年1月底，私募基金管理规模13.82万亿元，环比增长0.58%，其中创业投资基金规模大幅上涨3.77%，股权投资基金小幅上涨0.38%。资金对于创投市场的关注较之前有所回升。

　　2020一开年，新型冠状病毒席卷神州大地，截止发文为止各地除机关及生活必须类企业开工外，大部分企业仍未复工。距离春节放假（1月24日）已接近一个月的时间，疫情对于我国经济的影响不言而喻。同样创投行业受到18与19两年的冲刷，各家都在吃紧，而今年开年的状况无疑更是雪上加霜。虽然整体经济状况依旧处于低位，但2月3后股市开市后至今，创业板连创历史新高，说明资金对于成长型企业的青睐，也反映了投资者对于成长型企业对于20年经济作用的预期。细想这次疫情，全国上下齐心协力助鄂抗击病毒，中华民族团结一心的文化再次得到体现。所以，虽然在当前经济条件下，我们仍对创投行业保持希望。

　　上周五晚间，证监会发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，完善创投基金投资企业上市解禁期与上市前投资期限长短反向挂钩。值得关注的是，此次特别规定大幅简化了反向挂钩政策的使用标准，仅要求项目在投资时满足“早期、中小企业、高新技术企业”三者之一，同时取消大宗交易坚持受让方锁定期限制和投资期限在五年以上的创业投资基金减持限制。该政策一出，立马引起创投机构欢呼，困扰他们多年的退出困境得到了实质性的改善。此外，中基协指出，《特别规定》强化了突出尊重市场，从市场规律和投资本质出发，贯彻了将选择权交给市场的监管理念。创投行业资本流动性问题在一定程度上得以松绑，对于行业也是一剂强心剂。

　　资金分析——行情急剧波动，市场风险激增