金科已经准备好了：与员工结成利益共同体，一起穿越经济周期的风暴！

　　金融危机这个幽灵正在蹑足而至。

　　在新冠疫情和油价暴跌的双重打击下，美股已经数次熔断，超过五万亿美金市值蒸发。

　　股神巴菲特说：我活了89岁,第一次见到（美股数次熔断）这种场面。

　　国内的经济学家们，正在陆续发出预警。

　　恒大研究院首席经济学家任泽平：“我们正站在全球金融危机的边缘。”

　　中国人民大学副校长吴晓求：“似乎听到了全球金融危机的脚步声。”

　　海通国际首席经济学家孙明春：“全球性的金融危机其实已经来了！”

　　在新冠疫情的影响下，中国的房地产市场正在出现降温。

　　克而瑞统计数据显示，2020年2月，全国TOP100房企的业绩创下近几年来单月销售的最低记录，全口径销售金额3243.3亿元，环比降低43.8%，其中超8成百强房企2月单月和累计业绩同比双降。

　　更令人担心的是，这次的降温时长可能远超以往，整个房地产行业，都在做度过漫长寒冬的准备。

　　金科股份(000656,股吧)（000656.SZ）刚刚迎来丰收。

　　3月23日晚间，金科股份披露2019年年报：

　　报告期内，公司实现营业收入678亿元，同比增长64%，连续9年保持增长；归母净利润56.76亿元，同比增长46%。

　　在这份年报当中，金科还重点提及楼市出现的变化：

　　2019年，作为房地产投资的土地购置指标，存在降温迹象。当年，全国的商品房销售额15.97万亿元，增速同比回落5.7个百分点。

　　一个问号随之出现。

　　如果2020年是楼市寒冬的话，哪些能力将支撑金科度过寒冬？

　　第一项：出色的盈利能力

　　有人说，今天的金科，跟三年前的金科，是两个金科。

　　这句话有一定的道理。

　　金科的净资产收益率在2017年时只有10.08%，但在2018年，这一指标提升至18.10%，2019年，继续提升至23.63%。

　　持续提升后，金科的净资产收益率已经能够比肩最优秀的同行。

　　以万科A（000002.SZ）为例，万科A的净资产收益率一直比较稳健，2017年为22.80%，2018年为23.42%，2019年为22.61%。

　　第二项：利润的蓄水池

　　预收账款，这是房企的利润“蓄水池”。

　　由于中国实施的是预售房制度，它代表的是已收款但尚未结转的收入。

　　近年来，金科的利润蓄水池一直在提升水位。

　　2014年-2016年，金科的预收款不到三百亿元，分别为224.31亿元、265.85亿元、262.74亿元。

　　接下来，金科迎来了三级跳。

　　2017年末，金科的预收款大幅提高至428.53亿元，大幅增长63.10%。

　　2018年末，金科的预收款再次提高至762.76亿元，大幅增长77.99%。

　　2019年末，金科的预收账款再次提高至1146.94亿元，大幅增长50.37%。

　　金科2019年末的预收款，正在创造出2011年上市以来的最高值，预计会在未来1-3年内陆续结转，成为利润的最大保障。

　　第三项：融资能力的提升

　　2019年，金科的经营活动产生的现金流净额达到22.39亿元，同比增长68%。

　　当年末，金科的货币资金余额为359.86亿元，完全能够有效覆盖一年期以内的短期借款306.03亿元。

　　与此同时，金科的资产有息负债率降至33%，同比降低近4个百分点；扣除预收款项后资产负债率降至48%，较上年降低超2个百分点。

　　值得注意的是，2019年，金科成功发行首笔美元债，打通了境外融资的渠道，开始与境外的一些大型金融机构建立合作关系。

　　第四项：与员工结成利益共同体

　　一个企业要穿越经济周期，还有一个最重要的东西：上下齐心。

　　2015年，是一个重要的年份。

　　在这一年，金科先后推出了项目跟投制度和股权激励计划，前者主要绑定集团总部、区域公司、城市公司的关键职能部门负责人，后者主要绑定董事高管及核心骨干。

　　截至2019年末，金科已累计实施员工跟投项目243个，跟投金额实际投入15亿元。

　　2019年12月，金科又推出卓越共赢计划，这是一个员工持股计划。

　　包括董事、监事、高管和员工不超过2500人自筹及配资25亿元用于收购金科股份的股票，计划实施期限为2020年到2023年3年时间，实际控制人黄红云提供了年化6%的收益保障。

　　截至2020年3月23日，“卓越共赢计划暨2019至2023年员工持股计划”之一期持股计划已买入金科股份约5152.40万股，占公司总股本的0.96%。