复旦经济学院院长：疫情对GDP冲击没你想的那么大

　　原标题：疫情对GDP的冲击没有你想的那么大

　　今年春节前夕，为了严防源于武汉的新冠病毒感染肺炎疫情因当地最初应对不力而导致向各地迅速蔓延之势，中央决定在全国范围内实行严格的阻隔政策并延长假期，已取得有效战绩。大家很关心，这次疫情的爆发将会如何影响今年的经济？今年的GDP增长率会跌破5吗？受疫情蔓延和防控疫情政策的影响，第一季度的经济会遭受多大的冲击？会零增长甚至负增长吗？

　　考虑到本次疫情集中爆发于春节假日期间，对消费需求的冲击要比对投资需求的影响更大。春节黄金周本来就是消费最旺的时候，按商务部的数据，去年全国零售和餐饮企业在春节黄金周的销售额就超过1万亿元的规模。因此，一些研究报告评估，受这次疫情影响，今年的春节消费受到不小的冲击，其中，餐饮、酒店、旅游、娱乐、交通等行业首当其冲，这些行业的企业收入会出现断崖式下跌。而且，像餐饮、娱乐等消费在此期间形成的损失难以弥补，一季度的消费品零售额恐会减少50%-70%，相当于损失额5000亿至7000亿元。

　　同样，受到这次疫情和隔阻政策管控的影响，春节前后，人口流动和外出旅行出现大幅度减少。根据交通运输部的数据，2020年春节假期10天（1月24日至2月2日），全国铁路、道路、水路、民航共发送旅客1.9亿人次，比2019年春运同期下降近73%。截至2月6日，春运前27天（1月10日至2月6日）全国发送旅客量比2019年同期下降35%。根据恒大研究院任泽平的团队前不久发布的研究报告，以2019年春节期间旅游业收入规模推算，2020年因疫情会给旅游业带来的收入损失预计就超过5000亿元，这相当于2019年一季度GDP的2%左右。他们还预计，由于疫情影响，今年春节档电影票房窘况或将导致全年电影票房收入“零增长”，甚至出现负增长。

　　的确，仅以服务业当中的零售、餐饮、文化娱乐、酒店和旅游等行业遭受到的损失为参照，第一季度服务业的收入损失看上去相当可观。恒大研究院任泽平团队在报告中例举说，“电影票房减少70亿（市场预测）+餐饮零售5000亿（假设腰斩）+旅游市场5000亿（完全冻结），春节短短7天，仅这三个行业全国直接经济损失就超过1万亿，占2019年一季度GDP 21.8万亿的4.6%”

　　这样看来，正如不少人在网上评论的那样，一季度GDP很可能出现负增长。我也看到甚至有的人更加悲观，认为要关注的不是一季度GDP可不可能出现负增长，是要关注负多少的增长，是-5%还是-10%。所以，有必要简单讨论一下这种可能性有没有。我的看法是，

　　即便考虑到这次疫情的蔓延范围和实施阻隔政策对当期经济活动的冲击确实很大，一季度GDP也不可能出现零增长或负增长。为什么呢？

　　我们先说第一季度GDP要出现零增长或负增长意味着什么？大多数普通人并不知道，GDP是各行业增长值的总和，不是营业收入或总产值的总和。所以首先不能把因疫情造成的营业收入或产值损失都计入GDP。

　　至于说增加值是怎么测算出来的，有点复杂，这是统计局的工作。据我所知，每个产业和每个细分行业测算增加值的方法各不相同。以旅游业为例，它的增加值的测算依照了国家统计局制定的《旅游及相关产业增加值核算方法》，核算所需的数据来源于国民经济核算数据和旅游及相关产业消费结构调查数据等资料，并根据两级分类方法，涉及85个行业小类。

　　可以看出，增加值的核算相当复杂，尤其是服务业。普通读者当然也不需要知道每个行业的增加值是怎么测算出来的，但需要知道计入GDP中的是增加值，它远小于行业的收入或产值。以旅游业和餐饮业为例，我能找到的国家统计局的数据显示，2018年中国旅游业的总收入5.97万亿，增加值3.7万亿，增加值率约为60%，而餐饮业2017年的总产值3.9万亿，增加值14594.1亿元，增加值率只为35%左右。

　　其实，就全国而言，我们各行业加总的平均增加值率不会超过30%，因为大多数制造行业的增加值率不到20%，尽管少数能源行业的增加值率可能高达70%。我们假设全国各行业的增加值占到其产值或营业收入的30%，那么可以倒推，2019年一季度 21.8万亿的GDP就相当于各行各业加总的产值或收入差不多有65万亿之多。这是第一点。

　　第二点，按照我们这些年已有的增长趋势，如果不受外部冲击，中国经济还保持着平均每个季度大约不低于8个点的名义增速（按现价计算的名义值，按不变价计算的实际增速在6-6.5%之间），这就是说，如果没有疫情冲击，今年一季度我们的名义GDP应该至少在23.54万亿（21.8+1.75），相对于约71万亿人民币的营业收入或产值。如果一季度受疫情冲击GDP变为零增长或负增长的话，意味着GDP名义增长率的下降幅度首先要抵冲掉原有的增长趋势，也就是名义增长率要跌8个百分点以上，而要跌出这个幅度，一季度的总收入或产值就要减少大约6万亿人民币（71- 65）。