友邦保险“百年成绩单”稍逊市场预期 香港、内地业务现冰火两重天

　　一边是高管“大换血”，斥重金挖角；另一边是“分改子”申请待批，内地扩张不断落子。2019年，友邦保险控股有限公司(以下简称“友邦保险”)可谓是动作频频。3月12日，友邦保险首份“百年成绩单”如期而至，新业务价值及税后营运溢利分别同比增长6%和9%，却略低于此前部分机构预期。而业绩稍逊于市场预期或受中国香港地区业务“拖累”，2019年，香港地区新业务价值下滑明显。不过，受益于中国内地市场业务两位数增长，去年友邦保险新业务价值及税后营运溢利依旧分别实现41.54亿美元和57.41亿美元，包括瑞银、高盛等在内的机构仍对其给予“买入”评级。

香港下滑、内地攀升

　　地区新业务价值现两极分化

　　成立于1919年的友邦保险今日发布其首份“百年成绩单”。3月12日，友邦保险在港交所披露易公布了2019年全年业绩数据。数据显示，2019年，友邦保险年化新保费和总加权保费收入分别增加2%、13%至65.85亿美元和340.02亿美元。而反映一家寿险公司经营能力和业务拓展销售水平的新业务价值新增长6%至41.54亿美元；新业务价值率上升3个百分点至62.9%。市场人士关心的全年的税后营运溢利则增长9%至57.41亿美元。

　　不过，友邦保险发布的业绩似乎不及此前部分机构预期。汇丰环球研究此前预计，友邦去年全年新业务价值按年增长9%，内涵价值按年增长14%；大和也曾预计，该公司2019年新业务价值有9%增长，较市场预期高1个百分点。

　　“新业务价值提升，是基于上半年非常强劲的增长。不计入香港业务，新业务价值取得16%的增长。税后营运溢利上升9%，期内产生的基本自由盈余增加13%，而内涵价值权益也增加了12%。”友邦保险首席执行官兼总裁黄经辉解释道。

　　的确，从2019年友邦保险在各分部来看，新业务价值变更则出现了分化。其中，在中国内地全资拥有的业务表现突出，以固定汇率口径计算，新业务价值大增27%。同时，其他市场、马来西亚以及泰国分布的年度增长率也达到27%、7%和6%。然而，作为友邦保险主要业务地区之一的香港，其新业务价值则同期减少5%，由2018年底的17.12亿美元降至2019年底的16.21亿美元。

　　黄经辉坦言，在2019年，业务所在的部分市场面对不少挑战，包括消费者信心下降等。尤其是下半年中国内地访港旅客人数减少，对最大市场的新业务销售构成影响。

　　中国社科院保险与经济发展研究中心副主任王向楠向北京商报记者表示，香港地区的保险业已经高度发达，但2019年一段时期香港社会的不稳定也影响了保险业发展，包括内地赴港的购买。而结合全球或所经营地区的人身保险业的情况，友邦保险过去一年业绩的增长和水平仍然表现较好。

　　代理人贡献超七成新业务价值

　　内地扩张计划落子频频

　　据了解，各项数据的增长，离不开友邦保险旗下的主要分销渠道，即专属代理的推动。显示，友邦保险持续执行“最优秀代理”策略，使整体代理分销业务于2019年的新业务价值增长11%至32.43亿美元，占集团整体新业务价值的74%。年化新保费增加4%至43.05亿美元，新业务价值利润率则上升至75.3%。

　　而在伙伴分销方面，受香港零售独立财务顾问渠道的新业务价值大幅下跌所影响，2019年友邦保险整体伙伴分销业务的新业务价值下降1%至11.42亿美元，占集团新业务价值总额的26%，年化新保费也下降1%至22.8亿美元。

　　不过，作为将代理人制度引进中国的“带路人”，虽然友邦保险在中国内地的业务涨势喜人，但多年来该公司仅能在中国内地五个省市开展业务，包括上海、广东、深圳、北京、江苏等五家分公司和东莞、江门两家支公司。直到2019年7月，友邦在天津市和河北省石家庄市增设营销服务部，这是该公司17年来首次在中国内地扩张业务地域。

　　此后，随着今年初外资寿险公司持股比例的限制取消，友邦保险曾公开表示，计划将上海分公司改建为全资持股的人寿保险子公司。黄经辉也在年报中指出，公司已就相关事项提交监管批准申请，如获批复，将为公司在中国内地把业务拓展至其他区域奠定新的基础。

　　就上述举措，王向楠表示，保险业分地区经营和监管的程度较高，且仍在加强，外资险企“分改子”后便于设立地区分支机构，进而扩展业务。此外，友邦保险今后还可以在产品形成机制市场化的趋势下，加快设计或引入成熟的保险产品；注意用数字科技改善经营流程；并对保障型产品和储蓄投资型产品均要重视。