中信期货陈静:下半年农产品会有哪些机会

  • 时间:
  • 浏览:92
  • 来源:期货入门网

日期:2019-12-11 09:58:57 作者:期货资讯 浏览:144 次


  陈静 | 中信期货研究部农产品(000061)研究主管

  12年以上农产品研究、8年以上期货从业经验。研究涵盖油脂油料、软商品、谷物畜禽等农产品板块,及商品期权板块等。曾领导团队完成过多项国内外企业的市场研究、战略咨询项目等。

  核心观点

  .由于非洲猪瘟影响,今年生猪养殖对豆粕需求将下降,下半年料将表现尤为突出,这将使得供需过剩幅度缓解有限,因此,预计三季度豆粕震荡概率较大。

  .后期将逐渐进入我国农产品新作种植、生长关键期,基于天气市炒作预期,棉花、苹果相对其他品种,或具备趋势性行情。  

   大宗内参:目前原油和猪肉价格大幅上涨推升CPI,您认为这对农产品会产生哪些影响?

  陈静:伴随着通胀预期增强,对农产品板块价格整体形成利多影响。宏观层面,关注对商品影响较为敏感的因素即为通胀水平。通过对历史上不同通胀阶段,各个商品板块价格的表现特征来看,无论是国内还是国外,通胀对农产品、能化价格影响较为敏感,价格上升所取得的收益增幅,在商品全部板块中较为突出。在国内表现亦是如此,在国内将CPI划分为三个阶段,其中,在中等、高通胀期,可以看到农产品价格均呈单边向上排列。

  大宗内参:中美谈判在下一城,这些因素对相关农产品会有哪些影响?

  陈静:中美谈判预期缓解,对于农产品,特别是大豆、玉米价格形成利空影响,而通胀因素对这两品种形成利多影响,二者影响形成对冲。但究其二者力量对比,我们认为,由中美贸易战影响基本面,进而作用于价格的影响力,强于宏观通胀因素对于价格的影响。所以,结合中美贸易战,这些因素对相关农产品影响,仅使其跌幅相对收敛些,但并不能改变大豆、玉米供需过剩的预期。

 

    大宗内参:您对二三季度豆粕供需怎么看,投资者需要注意哪些问题?

  陈静:关于二三季度豆粕供需,预计整体偏宽松,节奏上呈现前松后略收紧趋势。其中,二季度供需偏过剩,主要因为南美大豆供应充足,随着国内到港数量的不断增多,前期增产的预期将逐渐兑现,而需求方面,预计也将随着养殖环节阶段性补栏而呈现上升,但预计其增速不及供应端,使得供需过剩格局延续。

  三季度,供需过剩格局将随着供应压力的缓解有所收敛,供应上,全球大豆供应将由南美市场转为北美市场,北美大豆种植面积下降,将使得下半年大豆供应预期同比下降,但与此同时,下游端,由于非洲猪瘟影响,今年生猪养殖对豆粕需求将下降,下半年料将表现尤为突出,这将使得供需过剩幅度缓解有限,因此,预计三季度豆粕震荡概率较大。

  大宗内参:您认为下来农产品哪个机会相对更大一些,策略是什么?

  陈静:后期将逐渐进入我国农产品新作种植、生长关键期,基于天气市炒作预期,棉花、苹果相对其他品种,或具备趋势性行情。另基于增产周期向减产周期切换考虑,预计白糖品种,未来将具备趋势性上升行情。(关注大宗内参,不错过每篇研报精选!)

  风险上,棉花与苹果关注天气变化。白糖则关注政策异动情况。

本文首发于微信公众号:大宗内参。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:陈姗 HF072)




上一篇:上一篇:COMEX 2月黄金期货收跌0.01% 报1464.90美元/盎司

下一篇:下一篇:中信期货“保险+期货”云南理赔项目落地

猜你喜欢

期货入门网 手把手教你做

1.什么是期货?期货是一种标准化合约,买卖双方约定在未来特定时间以特定价格交易一定数量的标的物(如商品、金融资产等)。特点:杠杆效应:少量保证金控制大额合约,放大收益与风险。双

2025-05-15

国内的正规期货交易平台目前有哪些

截至2025年3月3日,中国国内的正规期货交易所包括以下几个:上海期货交易所(SHFE)成立时间:1999年主要交易品种:铜、铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银、螺纹钢、线材、热轧

2025-03-04

探索期货公司宣传新高地——i7huo.com

在期货市场日益繁荣的今天,如何让您的期货公司在众多竞争者中脱颖而出?答案就在https://info.i7huo.com/!这是一个专注于期货公司宣传服务的专业平台,致力于为期

2025-03-04

如何获取a50富时中国期货指数实时行情

如何获取A50富时中国期货指数实时行情金融平台:新加坡交易所(SGX):A50期货在SGX交易,官网(www.sgx.com)提供实时报价。彭博终端(Bloomberg)或路透

2025-03-04

国际期货市场交易时间整理

国际期货市场的交易时间因交易所和品种不同而有所差异。以下是一些主要国际期货市场的交易时间整理(以北京时间为例,部分市场可能有夏令时的调整):1.芝加哥商品交易所(CME)交易品

2024-11-27

期货公司标签