中大期货农产品策略日报

豆粕

    周四，美大豆期货市场坚挺上扬，因为周度出口销售报告表现强劲，市场预期中美贸易谈判进展向好，抵消中西部地区天气良好带来的利空压力。

    中国与美国的经贸副部长级官员周五将时隔近两个月首次进行面对面磋商。

    气象预报显示，至少未来15 天内美国中西部地区天气依然温和，降雨量将高于正常水平，可能有助于本月缺少降水的作物生长，不过也可能耽搁早期收割工作。

    美国农业部周四公布的出口销售报告高于分析师预估。

    上周国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量74.2 万吨，周比降幅在6.05%，同比减少20.88%。

    因国庆多地油厂有停机计划，下游有意提前进行国庆备货，北方不少油厂9 月现货已提前预售完毕，惜售挺价。

    昨日豆粕现货低位及远期低价基差吸引成交。均价2935。

    震荡 观望

    菜粕

    两广及福建地区菜籽周度库存降幅4.32%，同比降幅61.25%。进口菜籽供应预计将紧张。

    上周菜籽油厂开机率小幅回落，导致上周两广及福建地区菜粕库存周比降幅1.79%，同比增幅27.67%。

    饲料厂已将菜粕的添加比例降至最低。华南水产需求不及预期。

    昨日菜粕现货买家逢低补库，均价2320。

    震荡 观望

    豆油

    随着油厂开机率继续下降，上周豆油库存也继续下滑，截至9 月13 日，国内豆油商业库存总量133.066 万吨，周比降幅为0.09%，同比降幅16.18%，五年同期均值129.18万吨。

    中秋节后市场需求一般，天津油厂豆油库存缓增。

    昨日豆油现货成交低迷，一级豆油成交均价6150。

    震荡 1-5 反套续持

    菜油

    加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场尾盘下跌，随着收获进度加快，农户必须出售陈季油菜籽，为新季油菜籽腾出空间。

    上周菜籽油厂开机率小幅回落，导致（截止9 月13日当周），两广及福建地区菜油库存下降至87300 吨，周比降幅1.69%，同比降幅40.12%。

    昨日菜油现货无成交。均价7470。

    震荡

    2001 合约跌破7300

    试空

    棕榈油

    BMD 毛棕榈油期货市场下跌，因为外围市场走低。马来西亚棕榈油局称，8 月底马来西亚棕榈油库存为225 万吨，环比减少5.3%。船运调查机构SGS 称，马来西亚9月份前15 天棕榈油出口量为700,935 吨，环比减少6.8%。

    原油价格或对行情有所拖累，棕榈油或震荡整理。

    震荡 观望

    玉米

    国内地区玉米价格大多稳，个别小幅调整。本周临储拍卖成交率为7.41%，仍处低位，此外，辽宁部分地区新粮已少量上市，且东北贸易商手中仍有余粮，加上，9 月中旬以后，华北新玉米上市节奏将进一步加快，且东北部分地区新粮亦零星上市，市场供应显充足。深加工企业多以消耗库为主，且生猪存栏仍处低位。继续关注新粮上市及东北产区气温霜冻对玉米产量的影响。玉米价格或低位震荡。

    下跌

    空单续持，2001 合约止盈：1900 附近

    玉米淀粉

    国内玉米淀粉价格稳中有跌。国庆阅兵，下游部分企业开工受影响，市场需求有限，下游市场对于淀粉采购也谨慎，高位签单量依旧不多，令个别淀粉报价有所下调。市场部分仍高报低走，实际成交可议。预计短期玉米淀粉价格整体低位震荡。

    下跌

    空单续持，2001 止盈：2300 附近