Myagric：春节假期延长 棉花开市分析

　　2020年棉花市场春节假期延长，产业链企业按照各地方政策要求推迟开工时间，笔者了解到的涉棉企业多暂定于2月10日开始正式上班，贸易企业销售人员2月3日在家工作一周，郑棉期货于3日开市，不一样的春节之后，棉花市场将怎样开启？

　　据了解，因许多期货经营机构反映，当前情形下，继续开展期货夜盘交易，一些机构人员、运维、保障等方面存在困难，经证监会决定，自2月3日起当晚暂停期货夜盘交易，具体的恢复时间另行通知，日盘照常。春节期间，如图1所示，ICE美棉期价呈下行走势，周度下跌2.04，跌幅2.94%，国内外期棉价格关系紧密，节前郑棉已显现出大幅下跌趋势，因此，未来一周期价或维持弱势下跌行情，下方关注13000点位，以点价基差交易的皮棉资源结算价格将继续下降。

　　图1郑棉主连与ICE美棉走势图

　　节前，下游纺织企业已完成一定数量的备货，原料库存较为充足，大部分企业开工时间延期，短期内皮棉采购意愿薄弱。国内棉花市场迎来的春天如昙花一现，从棉花供需基本面情况连看，部分市场人士已对2020年市场丧失信心，但笔者相信“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”，且从短期来看，储备棉轮入情况就别有一番风景。

　　截止目前，储备棉轮入工作已进行39个工作日，累计计划轮入27.4万吨，实际成交55240吨，总成交率20.16%，最高成交价14197元/吨。如表1所示，从数据可以看出，储备棉成交情况很大程度取决于最高限价与郑棉主连收盘价的高低，当期价较当周最高限价的差值越小，成交表现越好，反之则成交率越低，甚至出现零成交情况。临近假期，市场参与度降低，但随着期价接连下调，且在合理调整承储库可分配轮入数量后，1月22日期价与最高限价差值为-492，成交率达到97.14%,1月23日计划轮入数量增加至8000吨，期价与最高限价差值为-757，轮入成交率为97.5%。

　　表1储备棉轮入情况统计

　　储备棉轮入工作于2月3日恢复正常交易，并且统一延长各库1月15日（含）之后成交棉花的交货期限，由现行的合同签署后45日内调整为75日内倒库并完成初验，第十周（2月3-7日）竞买最高限价为14132元/吨，较前一周下调62元/吨，相比于期价有较大操作空间。轮入政策多方面调整放宽、储备棉轮入价格较高，以及最高限价或将面临逐步回调，在这三种主要条件下，各方参与储备棉轮入竞买的积极性将大幅提高。

　　综上所述，新年棉花开市较为艰辛，后市或许困难重重，但笔者认为，涉棉企业需时刻对市场保持信心，办法总比困难多！