白糖价格联袂上涨 糖周期迎布局窗口

中亿财经网4月18日讯，猪年一波“猪周期”风口，让众多生猪产业链上公司股价飞上天。从供给逻辑和资金动向等来看，糖周期或是下个需要关注的风口。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

基本面上，糖市全球供应收缩，糖价或迎来上涨周期;资金面看，资金已经布局A股糖业股票标的，今年以来，糖业股涨幅远超大盘。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

需要注意的是，糖周期虽然有类似于“猪周期”的供给逻辑，但受到政策、油价、进口乃至天气等干扰影响，不确定性更大。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

股期联袂上攻UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

因为部分资金提前布局，糖业股票和白糖期货已呈联袂上涨态势。从A股标的中粮糖业、*ST南糖等股票走势来看，糖类标的资金关注热情大幅提高。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

公开资料显示，中粮糖业是我国最大的食糖生产和贸易商之一;*ST南糖则地处我国最大的原料蔗和蔗糖生产省份广西，广西糖料蔗种植面积、原料蔗和食糖产量均达到全国总量的60%左右。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

*ST南糖近期股价异动明显，4月份已经收获4个涨停，今年以来，累计涨幅61%;中粮糖业4月份收获两个涨停，今年以来累计涨幅50%。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

从量能指标来看，今年3月份开始，*ST南糖交投明显活跃，从此前日成交几千万元进入到1亿-2亿元区间;中粮糖业在4月份成交明显放大，4月11日更是创下近2年成交额新高，达到15.85亿元。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

*ST南糖4月份交易信息显示，游资对公司股票兴趣大增，龙虎榜中不乏活跃游资的身影。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

从白糖期货的表现来看，郑糖期货主力1909合约也出现上攻姿态。4月份，白糖1909合约最高升至5404元/吨，创下去年7月以来新高，最新收报5364元/吨，今年以来累计涨逾10%。近期白糖期货的整体成交量也明显上升。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

虽然白糖股票和期货联袂上攻，但糖业概念股的业绩并不乐观。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

中粮糖业2018年实现营业收入175.15亿元，同比下降8.57%;实现净利润5.04亿元，同比下降31.93%。*ST南糖2018年实现营业收入35.98亿元，同比增23.8%;净利润亏损13.63亿元，较上年同期减少603.94%。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

全球供需将改善UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

从投资逻辑来看，糖周期与“猪周期”相似。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

*ST南糖年报显示，我国食糖生产整体上体现出“增产-降价-减产-涨价-增产”的周期性特点。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

食糖和糖料的产量会受到上年食糖价格的影响，当上年食糖价格上升或是高企时，在高糖价的刺激下，蔗农会增加种植面积和资金投入，导致当年食糖产量大幅增加;与之相反，在上年食糖价格下降或处于低谷时，蔗农会减少投入甚至改种其他农作物，这导致当年食糖产量下降并带来食糖价格的回升。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

查阅公开资料，中国白糖自身生产供应并不能满足需求，因此出口量少之又少。中国国内食糖包括国产、配额内进口、配额外进口三个来源，其中国产糖主要为广西、南宁产白砂糖，进口糖为原糖。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

需要注意的是，糖周期一般为5年一轮左右。分析人士认为，算上前两次白糖周期的时间跨度，目前正好处于启动阶段的前期。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

从国际市场来看，主产国巴西受油价上涨影响大幅提高甘蔗制醇比，且受燃料乙醇规划影响，乙醇需求空间较大，预计巴西糖进入减产期。此外，印度和泰国糖业补贴政策受到国际声讨和国内财政的双重压力，增产或难持续。整体看供需将逐步改善。UHw中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台