早盘农产品观察：美豆近期补涨动力较强 鸡蛋短时供需两淡

　　早盘农产品(行情000061,诊股)观察

　　大豆粕类

　　【外盘影响】

　　美豆指数上涨0.42%，报收908美分／蒲，美豆粕指数上涨0.24%，报收298.5美元／短吨。

　　【重要资讯】

　　1. USDA出口销售报告：截至2月6日当周，美国2019/2020年度大豆出口销售净增64.48万吨，符合市场预估的60-100万吨，较之前一周减少8%，但较前四周均值增加2%。美国大豆出口装船量为61.13万吨，较之前一周锐减58%，较前四周均值下滑50%。此外，美国2019/2020年度大豆出口新销售65.21万吨。

　　2.Rabobank：预计2020年巴西对中国大豆出口量或大降15%，因在出口市场面临美豆的更大竞争压力且新冠肺炎疫情可能导致大豆需求放缓。预计今年中国今年料进口巴西大豆约4500万吨，低于上年的5300万吨。但中国大豆进口总量料增加5%。

　　3.Bloomberg：2月12日，美财长Mnuchin表示，新型冠状病毒疫情正对中国造成重大影响，或致zm“step1”xieyi执行放缓。但USDA官员表示，中国暂未发布关于无法履行农产品采购承诺的正式通知。

　　【交易策略】

　　1. 单边：受usda月度供需报告上调出口影响，美豆近期补涨动力较强，但实际涨幅仍要取决于出口执行情况，连盘榨利依然丰厚，短期关注资金交易逻辑，不建议追涨；

　　2. 套利：品种间及月差驱动不明显，观望为主；

　　3. 期权：后续继续择机参与卖M2005-C-2700，RM2005-C-2300。

　　油脂板块

　　【外盘影响】

　　Cbot美豆油下跌0.8%至31.31美分；BMD毛棕油指数上下跌2.2%至2586林吉特。

　　【重要资讯】

　　1. 因考虑从尼泊尔及孟加拉国大量进口食用油，印度重新调整19年12月和11月末的油脂渠道库存数据，其中将去年12月末渠道库存上调48.5万吨至100万吨。截止1月末，印度总油脂库存环比下降12万吨至173.5万吨。

　　2. MPOB：马来西亚维持3月毛棕榈油出口关税在6%不变，参考价设定在了每吨2,982.63马币。

　　3. usda分别下调印尼和马来2019-20年度棕榈油产量预估。印尼下调50万吨至4300万吨，马来下调60万吨至1980万吨。

　　【交易策略】

　　1. 单边：在国内外供需转好前（国内需求好转；产地出口回升；产地产量继续下降）豆棕油 以空头思路对待，板块的企稳走高可能将在 3 月份以后出现，暂不抄底、p05 不排除跌至 5300-5400一线，y05 不排除跌至 5700-5800一线。

　　2. 套利：豆油59反套，菜棕及菜豆05价差的扩大离场。

　　3. 期权：油脂短期做空为主但长期看跌幅有限，因此可考虑熊市看跌价差期权。单腿买入期权成本太高（平值期权费约 100 元/吨），加入卖权做熊市 看跌期权摊薄成本。（如买入 Y2005-P-6000，卖出 Y2005-P-5700）（具体报价可咨询银河德睿）。

　　玉米淀粉

　　【重要资讯】

　　1. 2月13日，农业农村部党组召开会议，强调确保“菜篮子”产品、粮食等有效供给，促进生猪生产持续恢复；抓早抓好春季田管和春耕备耕，推动田间管理关键技术落地见效，强化极端天气和病虫害监测防范，抓好草地贪夜蛾防控，全力夺取夏粮丰收。

　　2. 13日山东企业玉米价格大多稳，个别下跌：寿光金2000，天力2000，昌乐英轩2080，盛泰1894，诸城源发1976，兴贸1980，德州福洋1968跌6，中谷1960，沂水大地1950，剁位1970，菏泽成武大地1920，滨州金汇1900，西王2020，青援停收，鲁洲停收，恒仁停收，香驰停收，泓达生物停收，聊城临清德能金1934跌6，希杰统一1960，米能生物容重720以上2020，以下2000，泰安祥瑞药业2020。

　　3. 13日广东二等玉米小幅下调至2020-2030元/吨，较前日下跌10元/吨，若按北方港口二等新粮收购价1890元/吨来计算，平仓价为1940元/吨，按此推算，到广东港口成本2030元/吨，按南方成交价来算，南方港口玉米倒挂10元/吨。疫情影响下，南方港口到船减少继续提供市场支撑，不过，政策粮拍卖缓解市场供应紧张的局面，另外，饲料企业采购积极性不佳牵制行情走势，成交价有所松动。

　　4. 13日锦州港(行情600190,诊股)口主流价格区间15-17%水容重650-720价格1760-1905元/吨，价格稳定；新粮15%水，容重700-720主流区间1890-1910元/吨，价格稳定。鲅鱼圈港口价格稳中偏弱， 15水容重670-720价格区间1890-1905元/吨，稳中偏弱5元/吨。晨间汽运到货93车约4500吨，市场购销逐渐恢复中。

　　【交易策略】

　　1.单边：偏强震荡，玉米 2005 合约关注1910-1950，淀粉 2005 合约关注2250-2290。

　　2.套利：观望。

　　3.期权：观望。

　　鸡蛋

　　【重要资讯】