宝城期货：沥青净空头寸上升

　　随着疫情拐点到来，国内道路施工复工率有望加快。在乐观预期提振下，沥青需求前景稳步好转，2006合约于上周呈现稳步上移的走势。不过期价在回升至3100元/吨一线附近受到空头强力阻击，海外疫情扩散超预期令市场避险情绪再度升温，空头施压明显，多头力量受阻。

　　上周国内沥青2006合约交投趋于谨慎，持仓量略微减少，多空前20席位合计数量呈现多增空减的态势。交易所持仓数据显示，多头持仓量从2月17日的208477手略微减少至2月24日的208303手，累计减少174手；而空头持仓量从2月17日的231295手小幅增加至2月24日的234899手，累计增加3604手。随着利多预期被市场消化，在外部利空因素突然袭扰的背景下，空头力量再度增强，净空头寸重新出现。数据显示，沥青2006合约前20席位净空持仓量自2月17日的22818手大幅回升至2月24日的26596手，净增3778手，增幅达16.56%。

　　从单日来看，2月24日，该合约前20席位呈现多头主力累计增持、空头主力累计减持的景象。其中，多头累计增加2493手，空头累计减少3798手。

　　具体来看，多头前20席位中，增持的席位有14家，减持的席位有5家。在增持席位当中，华闻期货席位、方正中期席位和东证期货席位增持数量居前，分别大幅增加2784手、1274手和1034手。同时永安期货席位、海通期货席位、华泰期货席位、一德期货席位、中信期货席位、浙商期货席位、中粮期货席位、中辉期货席位、上海中期席位和宝城期货席位增持数量也较为明显，分别增加117手、142手、432手、824手、453手、366手、136手、371手、170手和529手。在减持席位当中，申万期货席位和银河期货席位减持数量居前，分别大幅减少3886手和1272手。而国投安信席位、国泰君安席位和国富期货席位减持数量也较为明显，分别减少682手、161手和191手。

　　空头前20席位中，增持的席位有9家，减持的席位有11家。在增持席位当中，盛达期货席位、一德期货席位和永安期货席位增持数量居前，分别大幅增加618手、606手和586手。同时银河期货席位、五矿经易席位和中信建投席位增持数量也较为明显，分别增加246手、183手和239手。在减持席位当中，国投安信席位和国泰君安席位减持数量居前，分别大幅减少2233手和1469手。同时华泰期货席位、申万期货席位、徽商期货席位、广发期货席位、中财期货席位和国海良时席位减持数量也较为明显，分别减少543手、211手、348手、347手、599手和507手。

　　通过观察主力持仓动向，笔者发现，随着沥青2006合约期价持续走高，空头施压力度开始增强。虽然昨日多空前20席位累计持仓出现多增空减的现象，但整体对比近一周的变化而言，空头优势依然明显，预计后市沥青2006合约存在调整的压力，期价或在3000—3100元/吨区间内振荡整理。