国泰君安团队发布疫情之下的内外资机构资金大调查

2月3日，北上资金大幅流入近200亿，随后，外资又继续净流入近80亿元，这与年前曾经连续大幅流出100多亿形成了鲜明对比。如此迅速的流入，外资机构是什么目的呢?对此，国泰君安总量团队专门推出了“疫情影响下的市场信心和投资者情绪调查”。

通过国泰君安总量团队所推出的“疫情影响下的市场信心和投资者情绪调查”，最终竟然发现有60余家机构对疫情受损板块和未来准备加仓的板块选择出奇的一致。那么实习上，他们又是怎么做的呢?内外资机构的观点和行为是否一致?他们的意愿何在，能力又何在?国泰君安总量团队第一时间进行了分析总结，试图在大幅波动的市场中，找到更稳定的一致预期。

01外资机构在想什么?

通过对十家海外金融机构最新观点的整理，国泰君安总结出了他们看待当下中国疫情事件的几个要点：

1、大多数海外机构预期疫情控制能够在2020年一季度取得进展，对经济和市场的冲击偏短期。病例增速下降将是拐点。

2、海外机构普遍下调了全年中国经济增速0.1-0.4个百分点。

3、资产配置短期避险，可以通过配置美国国债、黄金等进行防御性配置。

4、市场下跌带来介入机会，中长期来看投资机会仍在。

5、由于中国第三产业的发展，本次疫情对经济带来的冲击要比SARS更大。但瑞银等机构认为由于当局反应更为迅速、公众警惕性提高，以及医疗服务能力提升等原因，目前看来影响程度不如SARS。

6、受影响的行业，除了市场普遍公认的消费、航空、娱乐之外，也要警惕武汉作为物流枢纽和汽车供应链重地可能带来的影响。

▼主要机构对中国及全球经济受疫情冲击的预测

02外资机构又是怎么做的?

受疫情负面影响，节后首个交易日A股市场大幅下跌，跌幅高达7.72%，两市总成交额5194.8亿。

尽管如此，当日外资却出现了大幅流入，北上资金单日流入额高达181.91亿，这一数字超过节前疫情公布后的总流出额(154.64亿元)。

从节前大幅流出，到节后大幅流入，国泰君安总结出外资机构行为的两大特征如下：

外资对A股长期看好，节前流出只是战略性调整。

2、节后大幅流入，可以作为A股底部确认的一个辅助性工具。

03内资机构又在想什么?

为了对比了解国内机构投资者的市场信心和情绪，节后首日国泰君安面向60多家机构投资者发布了“疫情影响下的市场信心和投资者情绪调查”。

从调查问卷情况来看，经济结构结构方面，主要是最心疼消费，最爱科技。

04内资机构又是怎么做的?

1、公募基金仓位增加

2、持仓变化：增配创业板，重配食饮、医药和电子

05总结内外资机构观点后市怎么看?

综上可见，国内外投资者对市场的看法尚较冷静，对经济的影响、对市场冲击的幅度、对市场结构的演绎。“补涨-补跌”特征十分明显，特别是在爆发期，休闲服务、交通运输行业下跌明显，基建制造业链条(电气设备、建材、建筑)下跌次之，汽车、银行、医药表现靠前。而在缓和期，建筑/汽车/计算机/采掘表现居前，银行/公用事业/医药生物补跌。