专家预测“OPEC+”料延长减产至年底 油价有望在高位再飞一阵子

　　近日，石油网站Oilprice分析师基马尼（Alex Kimani）指出，31位受访经济学家今年第二次上调2019年美国轻质原油均价预期，并预测油价将在今年剩下时候保持高位，因为供应紧张的状况持续。大多数受访经济学家预计，OPEC的减产将延长至今年年底。不过，基马尼指出，美国要求OPEC增产的情况下，自身也将增加产量，这可能施压油价。

　　经济学家预测原油供应持续紧张，价格在今年剩下时间将维持高位

　　5月1日，石油网站Oilprice分析师基马尼（Alex Kimani）指出，一项针对31位经济学家的月度调查显示，他们将2019年美国轻质原油均价预期从3月份的每桶58.92美元上调至60.23美元，这是自年初以来的第二次上调，也是最乐观的一次上调。

　　这些经济学家还预测，油价可能在今年剩下时间内维持高位，因OPEC将限制产量、美国停止伊朗石油制裁豁免料使供应维持紧张态势。这些经济学家们现在预测，2019年的布油平均价格为每桶68.57美元，高于3月份调查预测的67.12美元。

　　大多数受访经济学家预计，OPEC的减产将延长至今年年底，尽管他们预计该组织将增加一部分产量，以弥补伊朗和委内瑞拉减产带来的影响。

　　与此同时，LBBW大宗商品研究主管沙伦伯格（Frank Schallenberger）在接受采访时表示，美国取消对伊朗石油制裁豁免的决定，可能会使市场每天减少50万至100万桶原油，从而使供应更加紧张。

　　实际上，因为受OPEC和其他主要产油国减产的提振，油价今年已上涨约40%。

　　OPEC和美国页岩油的对决

　　基马尼指出，如果OPEC未能完全预测到其它地区原油产量下降的话，油价有可能进一步走高。

　　法国巴黎银行分析师奇林古里安（Harry Tchilinguirian）表示，如果“OPEC+”未能准备好应对伊朗和委内瑞拉意料外的产量中断，在6月份的会议上决定延长减产协议，那么油市将面临供应紧张的真实风险。

　　另一方面，美国等国将寻求好好利用供应缺口。实际上，美国一直在向OPEC施压，要求其增产，以弥补伊朗和委内瑞拉等国减产的影响，而美国自己可能也会增产。凯投宏观的经济学家贝恩（Caroline Bain）称，物流瓶颈的消除和目前的高油价可能会鼓励美国加大钻井活动。

　　事实上，根据美国能源情报署（EIA）的数据，美国7个主要页岩层的原油产量可能在5月攀升至846万桶/日。因此，这可能会在一定程度上压低油价，布油价格今年第二和第三季度将跌至

　　70美元，今年年底将位于69美元左右。

　　美国页岩油产量在过去五年翻了一番，如果产量进一步增加，可能会淹没市场。目前，美国和OPEC正在进行一场拉锯战，前者希望尽快批准《2019年禁止石油生产和出口卡特尔法案》（简称Nopec法案）。该法案将允许美国起诉OPEC操纵油价。

　　对冲基金对油价似乎过于乐观

　　不过，从对冲基金的仓位配置上看，其对油价的预测似乎过度乐观。

　　过去10周，对冲基金一直在大举囤积石油期货合约，指望OPEC超额减产、委内瑞拉的石油产量枯竭、利比亚的供应继续恶化，以及全球石油需求增长继续有增无减。尽管目前这些因素仍然有效，但WTI和布油的净多头头寸看上去过于乐观。因此，如果油价开始下跌或一些基金经理开始获利了结，市场崩盘的风险就会增加。

　　石油分分析师肯普（John Kemp）的数据显示，截至4月23日，对冲基金和其他基金经理持有的WTI原油和布油多头仓位与空头仓位之比高达11:1。上一次达到如此高的比例还是在2018年10月。当时油价开始下跌，最终在年底跌去40%。