兴业证券王德伦：新基建开启创新大时代

　　上证报中国证券网讯 近日，兴业证券首席策略分析师王德伦发表《新基建开启创新大时代》研究报告，认为短期来看，新基建将成为经济稳增长的关键；中长期来看，新基建将重构创新大时代。

　　王德伦认为，新基建不仅包括对新兴产业的配套基础设施建设，也应该包括对传统基建领域的“补短板”。发掘传统基建领域新增长的过程，便可称为对传统基建的“补短板”。具体可从两方面入手：一是发展传统基建领域的新兴细分子行业，如交通运输短板领域的冷链物流，能源行业短板领域的特高压和充电桩，民生基建领域的公共卫生和医疗等。二是乘城市群建设东风，满足城市群对基础设施建设的新需求。

　　明确了传统基建补短板与新兴领域基建齐头并进的前提，王德伦分析了力推新基建的原因。

　　短期来看，在经济增长的三驾马车中，投资在一季度由于处于淡季，受紧急公共卫生事件的冲击较小，而基建投资是投资的重要组成部分，短期内将起到稳增长的作用。

　　中期来看，新基建通过着力提升基础设施水平，改善国计民生，将在国民经济中扮演重要角色。

　　长期来看，无论从全国经济发展还是区域经济建设，都要求开展大规模的新基建。在全国经济层面上，中国经济将呈现由投资驱动转向创新驱动的发展趋势，5G、云计算、人工智能等新兴产业即将来到“大创新时代”的风口，对5G、数据中心、充电桩等新型基础设施的广阔需求也应运而生。在区域经济层面上，国家致力于建设多个城市群，推进城镇化进程。催生了对交通、水利、市政等传统基础设施的需求，并拓宽新型基础设施的应用范围。

　　对于新基建的推进速度，王德伦认为有望超预期。原因在于：基建的政策导向由“补短板”向“新型基础设施建设”拓展；积极的财政政策、LPR改革、产业政策相继发布；产业领域整体加大创新投入，龙头企业带头新基建，PE/VC对新基建方向的关注度也在不断攀升。

　　王德伦给出了建议关注的七大行业，分别是医药、建筑、机械、计算机、电子、通信和电新。（卢丹）