万联证券：预计猪肉价格已经进入顶部阶段

原标题：万联证券：预计猪肉价格已经进入顶部阶段

万联证券指出，短期看，猪肉价格仍是主要CPI数据的核心影响因素。截至2020年1月，能繁母猪存栏已经连续4个月同比降幅收窄，预计猪肉价格已经进入顶部阶段。新冠疫情防控仍会带来一些结构性的影响。部分阶段性供应短缺的商品，存在一定的涨价压力，比如受运输因素影响的鲜菜等，这些已经在2月的数据中所体现。非食品部分，供给端的压力或因复工复产的加速有所缓解。中期看，压力的传导或影响消费需求收缩，导致部分可选消费和服务价格的下行压力仍较大。PPI数据短期或受疫情影响较大，受复工推迟以及运输因素等影响，有回到通缩的可能。此前，我们预期在疫情结束后，伴随着政策的推动，或出现快速回升。不过，外围风险上升或带来短期的需求放缓，叠加油价的波动，预计PPI中枢有所下降。