[观点]安信证券马帅：国内公共卫生领域财政投入不足，较发达国家仍有提升空间

　　全景网3月13日讯 近日，安信证券医药行业首席分析师马帅做客《首席经济学家分析疫情影响》节目，解读疫情背景下的医药行业投资趋势。

　　马帅指出，新冠疫情对于医药行业基本面的影响包含共性的影响，而对不同细分领域和不同业态的上市公司也产生了个性的影响。共性的影响主要体现在企业的复工和物流方面。随着国内疫情的逐步控制，各地有序开展复工，采购及下游运输物流也在逐步打通，上述两方面的影响正在逐步消除。

　　他认为，对于不同医药细分领域、不同业态上市公司所产生的影响，要具体问题具体分析。从时间维度看，可以把新冠疫情对医药行业的影响分为短期影响和中长期影响。

　　短期影响主要包含以下几点。首先是终端市场对医疗防控物资需求的激增，比如口罩、防护服、手套等。其次，疫情也提振了医学诊断设备以及耗材的终端需求，同时也激发了病毒及其并发症相关治疗药物及器械的需求。另外，相关上市公司受此影响，短期业绩或将有正面提振，股价也做出了比较正面的回应。

　　马帅表示，对于本次新冠疫情，我国在响应速度和防控力度上都明显地超过了2003年的非典疫情，但仍然暴露了国内医药行业发展的一些不足，主要是三个方面仍有提升空间。

　　第一，暴露了国内公共卫生领域投入的不足。“2018年我国公共卫生领域财政支出1.6万亿，占GDP比重仅为1.7%，”马帅说，“这对比发达国家还有很大的提升空间。” 

　　第二，长期以来国内行业对于传染病诊断治疗相关资源的投入，无论是基础研究，还是转化研究，亦或是下游产品的应用，都有提升空间。

　　最后，国内对于医疗防护类物资的储备仍有提升空间。

　　马帅认为，从长远来看，在国内老龄化程度逐步加深，以及大众支付能力不断提升的背景下，中国医药行业整体发展不会受到短期新冠疫情的过多影响，稳健增长的态势也不会受到影响。

　　“疫情所产生的影响更多的是结构性的，”他强调称，“像我们提到的公共卫生及基层医疗能力的不足，再比如传染病领域诊疗药物、器械及疫苗研发和供应的短板。上述短板的补足与提升，都会带来相应领域上市公司的长期获益，对应也会产生由基本面驱动的投资机会。”（全景网）