晨先财经：2月14日期货操作建议

　　大宗商品呈现调整盘，板块内小有分化，总体来讲均已趋于稳定，这里谈一下大格局，个人认为在经历了这次疫情过后，虽短时间内对各行业造成损失与中断，但等到疫情过后必定会先出现报复性消费的状况，届时各行业实体会有反弹，而回归到资金市场看，外部因素本就只能影响一时，难以改变基本供需，且通过大幅跳空低开已释放了利空动能，经过两周目前春季大行情已经初现，此时正是布局的大好时机，具体入场点咨询及套单咨询欢迎联系我们。

　　一、股指

　　1.技术面：股指2002合约周四冲高回落以小阴线报收3953（上一日价格3966.4），虽结束了7连阳反弹，但属于良性调整，整体形态也回踩60均到位反弹，短多思路不变。

　　2.基本面：宏观调控部门采取逆周期调节措施，央行持续释放流动性，改善疫情影响，确保经济运行的合理，沪指重回2800上方；此外市场增量资金不断活跃，北向资金累计净流入300亿元左右，26家公募基金自购近26亿元。

　　3.操作建议：低位多单继续持有，新仓依托3920逢低做多，底限止损3880。

　　二、豆粕

　　1.技术面：豆粕2005合约周四放量反弹以中阳线报收2684（上一日价格2641），之前的评论提到过“整体形态属于启明星反转信号后的震荡调整，且周线指标有拐头向上迹象，预计调整的力度不会太大，便能恢复走强”，现已得到验证，维持做多不变。

　　2.基本面：沿海豆粕价格2640-2850元/吨，较上日稳重波动10-20元/吨。节前粕类价格疲软，中下游普遍备货不足，库存处于较低位。考虑到疫情蔓延对后续供应的影响，中下游面临补库需求，出现备货高峰。

　　3.操作建议：近两周提示参与的低位多单可将2600防守上调至2640，新仓依托2660逢低跟进，止损同样2640。

　　三、棉花

　　1.技术面：棉花2005合约周四震荡回落以小阴线报收13045（上一日价格13070），形态属于超跌反弹六连阳后的洗盘，日线指标恢复向上，而周线借此机会完成了二次探底，下一步如能回补13300缺口将有很大几率做底，此时建议抄底做多。

　　2.基本面：中国棉花价格指数13445元/吨(+7元/吨)，新疆棉花现货均价13450元/吨，山东棉花现货均价13473元/吨，国储棉轮入成交均价13705元/吨(+7元/吨)，中国纱线价格指数20560元/吨。当前郑棉盘面避险情绪正逐步释放，受疫情影响，现货市场皮棉货运基本处于停运状态，皮棉库存无明显变化，下游纺织企业大多仍处于停机状态，暂无补库需求，推测至2月下旬各地棉纺织市场购销活动才能逐步恢复。国储轮入成为当下市场的主要买家，收储数量逐日攀升，轮入棉花价格相对较高，对盘面价格形成支撑。各地棉花现货市场报价较年前降幅在1%-1.9%之间，棉花基差302,显著高于历史同期。由于棉价处于相对低位，下行空间有限，但是受疫情影响，短期内棉花价格或维持震荡并存在向下调整的可能。

　　3.操作建议：继续在13000—13100区间内布局多单，中长线计划轻仓持有。

　　四、沪铜

　　1.技术面：沪铜2004合约周四放量反弹以小阳线报收45860（上一日价格45710），日内测试46000强压假突破，短线指标受此带动有所转强，关注该线得失再定方向。

　　2.基本面：上海电解铜现货对当月合约报贴水80~贴水50元/吨，平水铜成交价格45360元/吨~45400元/吨，升水铜成交价格45380元/吨~45420元/吨。新冠肺炎疫情的市场冲击风险偏好或已逐渐消退，举国防控疫情，以雷神、火神投入为标志，疫情顶部可能在2月上中旬达到(新增数据已经连续多日下滑)，届时随着疫情好转，下游延迟的复工不断推进，过往铜价影响力有望从需求悲观往供给端扰动反馈，毕竟人员物流限制是一把双刃剑，既限制了春节延续生产冶炼端的成品外输(胀库)，也会造成外在原料的内输困境，若限制时间过久，后期冶炼端存在减产的可能性，毕竟当下的冶炼利润整体不佳。此外，全球库存水平总体处在周期底部附近，需求只是推迟，并非消失，因而把握好短期和中期波动节奏，显得非常必要。

　　3.操作建议：昨日空单守46000打了止损，下一步关注该线得失，上破做多；反之，承压收阴接回空单。

　　五、螺纹

　　1.技术面：螺纹2005合约周四小幅调整以十字阴线报收3395（上一日价格3405），形态属于结束震荡后的良性调整，短线指标偏强，不过上方缺口暂未回补，预计短期还将难有大行情，建议观望或短多为主。

　　2.基本面：上海螺纹3440，钢坯暂无报价，钢厂开工率64.09%，社会库存852万吨，钢厂库存513万吨。钢材复产开工部分仍有望进一步推后，盘面利润合理偏低，中上游库存堆积，库存压力增大，受疫情影响需求全面停滞，后期螺纹期现同步下跌仍有望延续。2020供给侧改革基本完成，政策未来炒作能力有限，宏观经济系统性风险显现，房地产投资生产需求也将大打折扣，后期关注疫情动向及对经济的影响变化。当前基差和供给收缩一定程度上保护下跌空间，关注现货补跌情况。

　　3.操作建议：周五观望为主，激进者可视盘中回调乏力逢低做多，如需盘中提示可联系微信：13671260157，短线思路止损不超过30点。

　　六、焦炭

　　1.技术面：焦炭2005合约周四调整小阴线报收1880，形态属于偏强反弹中的良性休整，周日线指标共振向上，建议逢低做多。