云数据：国内工业品抗压 化工系领涨

　　【行情回顾】

　　文华商品指数减仓0.9万手，低开增仓拉涨翻红0.22%报144.62点。周二商品指数受国际疫情加重影响之下显著低开，不过在震荡抗跌之后增仓博弈下，多头占据上风，尾盘减仓继续上行之后，回到短周期均线之间，若能继续上行企稳的话，则我们预测的对国内影响相对较小，暂时是成立的。从日内表现来看，工业品整体翻红力度强于农产品(000061,股吧)，化工板块整体录得0.74%的上涨，在油价拖累下的低开，给多头带来了加仓的机会，注意指数在进一步走升突破之后的买多机会，部分化工品种的多单我们也是持有中，注意好节奏。黑色低开较多，不过也是反弹飘红，整体在高位压力逐渐靠近的情况下，还是谨慎参与，当前主要是铁合金压力较大，钢矿焦整体还是倾向于乐观。有色低位徘徊，操作上建议是配置空头对冲。国内贵金属大幅低开之后价格也是考验5日均线位置，持续性拉涨之后，国际金价也是获利了解较多，注意阶段性多单规避，等待调整结束继续介入。

　　农产品整体施压还是在油脂，继续下搓0.86%之后，指数也是成功再创新低，下行压力下继续维持空头思路；饲料下探之后减仓回升，震荡运行思路下，谨慎去追涨杀跌，高抛思路为主；软商品低开反弹翻红，在震荡走升格局尚在的情况下，注意白糖的上行驱动，美原糖未能有效打破上涨节奏前，国内还是维持坚挺概率较高；棉花下行的流畅度目前也是欠佳，当前防护服和口罩需求旺盛的情况下，相关品种还是注意抗跌表现。

　　商品指数沉淀资金1149（-4.4）亿元，其中：化工流入4.3亿元，贵金属流出15.1亿元，黑色流出9.75亿元。沥青增仓3.6万手低开拉涨44元，PVC增仓1.2万手延续反弹涨势；铁矿减仓7.4万手低开高走微跌，螺纹减仓5.4万手低开拉涨翻红。领涨品种甲醇（2.35%）、燃油（1.70%）和纯碱（1.65%），领跌品种沪银（-2.13%）、沪金（-2.10%）和棕榈油（-1.63%）。

　　股债方面：周二（2月25日），A股上演“深V大反击”，上证指数收盘跌0.6%报3013.05点，一度跌近3%；深成指涨0.71%报11856.08点；创业板指涨1.03%报2287.31点，一度跌逾4%。沪深两市成交额达1.42万亿，为2015年7月以来新高，连续5日超万亿。北向资金净流出近50亿元。

　　行业板块方面，华为概念再掀涨停潮，5G概念再度爆发，口罩概念延续强势，病毒防治概念受资金青睐，在线教育概念回暖，超级电容概念继续走高。

　　国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约跌0.03%，5年期和2年期主力合约近乎收平。公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2月25日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期。资金面整体宽松，Shibor多数下行，隔夜品种上行6.9bp报1.6020%，7天期上行2.7bp报2.2030%，14天期下行1.9bp报2.0840%，1月期下行1.2bp报2.3180%，3个月及更长期限品种全线下行。

　　【能源化工】

　　原油（SC2004）: 今日减仓0.14万手，下跌0.9元或0.22%，报399.3元/桶。周二INE原油大幅低开之后最低至395.1的位置，随着持续减仓下，期价震荡走升，尾盘最高升至399.7的位置，整体在400之下的话，预计还是相对偏弱格局，低位我们继续是关注391附近的支撑争夺，进一步下破的空单跟进，否则当前还是谨慎去追跌，从技术走势来看，反弹承压在20日均线，低位盘整过后关注方向性选择。从当前国际疫情升温来看，利空压制虽然是不言而喻的，但从绝对值角度来看，相对较少，有中国经验的情况下，也还是存在处理得当的可能性，因此，在低位油价我们不是太悲观，布油关注节后低位争夺。

　　燃油（FU2005）: 今日增仓0.02万手，上涨37元或1.70%，报2216元/吨。燃油今日缩量的情况下出现先抑后扬的走势，期价早盘跌破60日均线的重要支撑之后没有展开加速下跌行情，而从资金角度来看也没有明显的增仓迹象，反而是尾盘减仓明显导致期价继续走升，最终收盘站上20日均线，目前日线来看均线交织，震荡的概率较大，能否持续反弹还要关注国际原油的走势。

　　沥青（BU2006）：今日增仓3.60万手，上涨44元或1.45%，报3088元/吨。沥青今日主动增仓的情况下出现了强势反弹的行情，期价触及20日线支撑之后没有继续下行，资金推动的情况下开始走升，最终收盘突破了60日线的压力位。期价如果接下来继续突破3108附近的压力位，又回到了强势反弹形态，可以提前布局条件单，捕捉突破行情。