晨先财经：2月10日商品期货操作建议

　　周五大宗商品平稳调整，各板块内有分化，这里强调一下大格局，个人认为在经历了这次疫情过后，虽短时间内对各行业造成损失与中断，但等到疫情过后必定会先出现报复性消费的状况，届时各行业实体会有反弹，而回归到资金市场看，外部因素本就只能影响一时，难以改变基本供需，且通过大幅跳空低开已释放了利空动能，建议目前阶段一方面短线操作为主，一方面也可做好抄底的准备，静待时机。

　　一、股指

　　1.技术面：股指2002合约周五小幅下探后反弹以小阳线报收3892.8（上一日价格3891.8），本周的评论多次提及“整体形态已回踩至60均附近，属于到位信号，日线级别指标也得到修正止跌，试多的思路”，现已得到验证，不过3961.6缺口还未回补，能否恢复上涨趋势暂时无法猜测，继续以试多思路看待。

　　2.基本面：负面因素得到集中释放，多路资金入场A股战略布局机会渐显，宏观调控部门采取逆周期调节措施，改善疫情影响，确保经济运行的合理。

　　3.操作建议：低位多单设置保护性止盈持有，新仓逢回调乏力的时机跟进，底限止损3814。

　　二、棉花

　　1.技术面：棉花2005合约周四小幅下探后放量反弹以中阳线报收13120（上一日价格12950），形态属于超跌反弹的三连阳，日线指标恢复向上，而周线借此机会完成了二次探底，下一步如能回补13300缺口将有很大几率做底，此时建议抄底做多。

　　2.基本面：中国棉花价格指数13431元/吨，新疆棉花现货均价13450元/吨，山东棉花现货均价13461元/吨（+11元/吨），国储棉轮入成交均价13855元/吨（-169元/吨），中国纱线价格指数20560元/吨（+30元/吨）。当前郑棉盘面避险情绪正逐步释放，昨日国务院税则委员会部分下调对美商品加征关税小幅提振棉价。受疫情影响，现货市场皮棉货运基本处于停运状态，皮棉库存无明显变化，下游纺织企业大多仍处于停机状态，暂无补库需求，推测至2月10日后各地棉纺织市场购销活动才能逐步恢复。国储轮入成为当下市场的主要买家，昨日收储量达1.5万吨，轮入棉花价格相对较高，对盘面价格形成支撑。各地棉花现货市场报价较年前降幅在1%-1.9%之间，棉花基差331,显著高于历史同期，由于郑棉价格处于相对低位，下行空间有限，长期看棉花具备一定买入价值。

　　3.操作建议：周五在13000—13100区间内布局的多单留持，止损稍大的同时控制仓位较轻，中长线多单。

　　三、豆粕

　　1.技术面：豆粕2005合约五高开低走以小阴线报收2634（上一日价格2637），形态属于启明星反转信号后的良性调整，且周线指标有拐头向上迹象，该品种建议做多。

　　2.基本面：豆粕日照经销商报价2710元/吨，持平，江苏南通经销商报价2690元/吨，持平。节前粕类价格疲软，中下游普遍备货不足，库存处于较低位。考虑到疫情蔓延对后续供应的影响，中下游面临补库需求，出现备货高峰。

　　3.操作建议：盘中表现抗跌继续逢低买多，跌破2588止损。

　　四、豆油

　　1.技术面：豆油2005合约周五先抑后扬，尾盘以小阳线报收于6236（上一日价格6250），短线形态及指标开始转强，预计反弹还有力度，周线指标并未形成共振，不过整体价格保持在5872筑底平台及60均之上，建议试多思路。

　　2.基本面：日照一级豆油贸易商报价6640元/吨，涨40元/吨。豆油经过开盘首日的大跌后，市场恐慌情绪有所释放，昨日出现企稳迹象。马棕油大幅拉升、小包装油需求良好、物流尚不顺畅、油厂推迟开机均给国内油脂市场构成支撑与提振，但同时由于疫情蔓延对餐饮业冲击较大，中包装油小幅出现较大降幅，超跌后的修复性反弹空间有限，油脂上方仍面临压力。

　　3.操作建议：依托6200逢低做多，跌破6170止损，目标6360附近。

　　五、螺纹

　　1.技术面：螺纹2005合约周五放量反弹以小阳线报收3325（上一日价格3304），年后在3200整数关口的低位止跌反弹给出了大阳线，之后几日属于良性调整，周五更是呈现重心上移的迹象，预计下一步维持震荡走强的几率较大。

　　2.基本面：上海螺纹3520，钢坯暂无报价，钢厂开工率66.85%，社会库存852万吨，钢厂库存513万吨。钢材复产开工推至2月10日后，盘面利润合理偏低，中上游库存堆积，库存压力增大，受疫情影响需求全面停滞，后期螺纹期现同步下跌仍有望延续。2020供给侧改革基本完成，政策未来炒作能力有限，宏观经济系统性风险显现，房地产投资生产需求也将大打折扣，后期关注疫情动向及对经济的影响变化。当前基差和供给收缩一定程度上保护下跌空间，关注采现货补跌情况。

　　3.操作建议：日内继续逢回调低多，短线思路滚动进出。

　　六、锰硅