卓创视点：浅析1月份建筑钢材市场价格走势

12月份建筑钢材价格回顾

本月螺纹钢卓创标杆价均价3889元/吨，较上月均价降51元/吨，跌幅1.29%；线材价格方面，全国20个主导城市HPB300高线（直径8mm）本月均价为3871元/吨，较上月均价跌148元/吨，跌幅3.68%。具体分析来看：本月建材均价呈现震荡下跌的走势主要是受以下三方面因素影响：第一，供应方面，本月社会库存和钢厂库存再次开始增加，库存开始慢慢累积。第二，需求方面，12月份市场需求开始大幅下滑，北方大部分工地逐渐停工，下游拿货力度减弱。第三，月初01合约与现货基差较大，期螺维持偏强震荡，现货受需求影响下跌来修复基差。

本月建筑钢材价格呈现震荡下行走势，原料和期螺等价格趋强运行，压缩成材利润空间，但受需求萎缩，钢企不断下调厂价，而商家有意维持轻仓经营，补货意愿不强，刺激市价下行。

一、供应：12月中上旬，钢企吨钢毛利尚可，生产较为积极，且唐山调坯轧材企业开工稳定，资源供应小幅增加。12月下旬，建材价格大幅下行，且采暖季限产政策开始实行，部分钢企进行检修状态，而唐山调坯轧材企业受政策限制，进入停产阶段，资源供应大幅减少。整体来看，资源供应小幅增加。

二、库存：截至12月26日，本月建筑钢材社会库存小幅增加。螺纹钢社会库存328.05万吨，较上月环比增加33.47万吨，增幅11.36%；线材库存100.72万吨，较上月环比增加8.10万吨，增幅为8.75%。行情震荡下行，工地需求萎缩，市场成交表现不佳，社库小幅增加。

三、需求：进入12月份以后，工地开工率不断下降，需求萎缩，市场成交难以放量。而贸易商方面，行情下行，冬储陆续开始，商家前期多轻仓为主，而后试探性拿货，导致社库小幅增加。

四、期货方面：螺纹钢期货本月呈现持续震荡上行后维持偏强震荡态势，日线级别来看，短期行情上方压力位3570点一带，若突破压力位，继续上行空间将打开，下方支撑位在5日均线3535点附近，整体趋势仍是上行趋势。

1月行情预测：

原料面：铁矿石，当前矿价已经进入阶段性顶部，且贸易商年底资金压力大，回款需求下不排除有低价出货现象，因此春节前铁矿石价格预计维持窄幅波动走势。焦炭，随着现货价格上涨，贸易商活跃度逐步回升，港口资源成交价格亦上调100元/吨左右，且受多种因素影响，焦炭价格短期或窄幅调整。钢坯，考虑到终端需求进入冰点，下游调坯企业采坯意愿不强，钢坯自身成交受制约，预计下月钢坯价格趋弱调整。

供应量方面：受原料价格稳中偏强影响，钢企吨钢毛利小幅下降，加之受采暖季政策影响，钢企在春节前或维持目前的生产状态。另外，冬储政策已出，保证年后稳定交货较为关键。而短流程钢企受吨钢毛利逐渐下降影响，生产热情降低，或开始年底放假阶段，导致资源供应小幅下降。

需求方面：进入1月份，工地开工率大幅下降，成交逐渐缩量，且下旬以后，市场基本处于休市阶段，市场成交基本为零。而贸易商在本阶段以冬储为主，成为市场成交主力，带动市场成交。整体来看，1月份，市场成交以冬储为主题，资源在市场流通频繁，但实际消耗较少。

期货方面：周线级别来看，下方强支撑在60周均线3520点附近，长期上行趋势维持不变，卓创预计，元旦后期螺或仍维持震荡趋强态势。

心态方面：月底调研建筑钢材贸易商89个，其中涨5个，跌56个，盘整28个；供需矛盾依旧较大，商家心态较弱，但随着冬储开始，商家心态有所好转。

综合预判：基于供应、需求和期货等方面情况分析，1月份建筑钢材价格呈现窄幅震荡走势，整体上下行空间有限，幅度或在50元/吨附近。