王奶贵：黄金周度报告20200309|黄金新的拐点什么时候来？

　　黄金2月下旬现多转空拐点，上周二迎来空转多拐点，那么接下来的拐点会在哪里？这也是本周的黄金周度报告我们要努力去寻找的答案。

　　2月的拐点主因是美股崩跌，机构投资者抛售“一切可抛售的资产”来弥补股市流动性，国际金价自1690美元下挫最低触及1562美元，上周的周报中也提到，下一个大支撑就看美联储动作，上周二美联储不出所料，符合市场预期紧急降息50基点，且目前的预期是3月4月的利率决议中还将继续降息，符合预期中的降息为黄金价格提供了最大支撑，当天金价从1600美元下方起涨，直到上破1700美元阶段新高。与此同时，上周二是美国大选年中的“超级星期二”，共和党还是川普参选这个已经没有悬念，但是民主党党内初选在超级星期二发生“巨变”，包括巨富彭博社创始人布隆布格在内的多位民主党人退选，转而支持前副总统拜登，属于传统建制派，但被认为实力平平，而令两党都很头疼的是在美国政界格格不入的提倡“社会主义”的桑德斯，注意观察就会发现，桑德斯选情好的时候美股往往都是利空，市场恐慌，相比于对付川普，民主党人也惧怕本党内的桑德斯最终脱颖而出，桑德斯提倡“公有化”，给富人加税，在美国社会现在能赢得底层人民欢迎，但是精英阶层、资本家都会恐慌，所以现在民主党力推传统建制派的拜登与川普角逐最终的总统宝座，桑德斯将会遭遇不分党派的排挤，暂时拜登领先，可一旦在这种态势下，还无法阻止桑德斯最终击败拜登从而代表民主党和川普角逐的话，美国股市必然会遭遇致命打击，这时候的逻辑就是彻底的恐慌，对整个美国政坛是个超级大地震，影响的是美国制度的根基，这时候的黄金价格恐怕就要“飞天”了，也就是周二开始，10年前美债收益率加速暴跌，已经跌破历史新低0.5%，这意味着，美债几乎是被“买爆”，人们认定它是安全资产，尽管收益率非常低，这就是对桑德斯哪怕有一丁点希望最终担任总统的极度恐慌表现。

　　因此，接下来决定黄金价格能否继续维持强势以及何时掉头出拐点，逻辑上取决于美联储接下来的降息以及宽松政策如何调整，是否会继续如市场预期的大幅度降息。另一个重点是桑德斯的选情变化。

　　【本周展望】

　　客观的说，桑德斯其实已成为两党的“共同敌人”，最终比较大的概率是无法战胜拜登的，即对黄金的利好因素里面它构不成长期因素，核心要素还是美联储，本月18号前后是关键时间点，取决于市场对美联储货币政策的预期，预期，预期，重要的事情要说三遍，预期一旦转向，那么短期来说金价的拐点就将产生，个人认为最迟下周，就会产生新的拐点。中国以外疫情的扩散，现在世界关注的焦点已经从中国转移到其他区域，重点是美国，这对美股市场是一个阴影，一旦美股短期继续遭遇抛售，那么类似于2月下旬的逻辑就会再次确立，即投资者将抛售“一切可抛售的资产”来弥补流动性，黄金可能会再度遭遇一轮大幅抛售。但对于金融战略纵深很深的美金融帝国来说，完全不必担心美股会真正的崩盘，从大选年的逻辑看，或许恰恰是川普团队的希望看到的，因为大幅下跌后，也就有了后面拉升的空间，只要年中以后的几个月能缓慢拉起来，根本就难以撼动川普连任。而美债市场本来年中前后债务面临债务违约风险，但经过这么一阵子的巨量买入，美债危机短暂解除了。同时，川普团队希望的弱美元指数，低利率，低油价都成功实现了。所以个人认为大选上不会有什么大的黑天鹅，唯一的不确定是，如果疫情的管控进程失控，且中途爆出和疫情相关的各种“丑闻”形成的民意反噬，诸如它的源头等......（现在全球的共识是，尽管疫情大规模聚集发生最早是在中国，但源头不一定在中国）这可能才是真正能动摇川普团队能否连任成功的要素，一旦川普连任失败，才是年内最大的“黑天鹅”。

　　综上逻辑分析，再综合前一期周报中说的概率趋同，单一3月份来看，2012年至今只出现1个月内维持整月的多头格局，如果周期放大到2008年金融危机后至今的十几年走势中，每年的3月份整个月度走势来说都不是强多头格局，这意味着，纯粹从过去十几年的历史规律看，概率角度三月初这波拉升后，在中下旬的走势中可能最终收盘会变得温和，实体缩短。所以尽管现在很多机构不断上调金价未来的预期，如1800，甚至破历史新高，去2000美元，2300美元等等，但投资者应该理性看待，别盲目跟风。实际上奶贵，微号gold20161111认为，新的一个拐点，最迟下周会产生。

　　【技术面看点】