华泰期货宏观大类日报20200310：美联储上调资产购买规模

原标题：华泰期货宏观大类日报20200310：美联储上调资产购买规模 来源：研究院

宏观大类：

复工高频数据显示，复工进度继续好转。运输端来看，上周，全国挖掘机开工率(主要是二手机)环比增长近6%；上周全国长途整车运输流量恢复率为去年旺季11月份70.8%，环比增长12%；春运全国数据，上周全国运输旅客日均1592.5万人，环比增长3.3%，其中铁路日均发送旅客189万人次，环比增长26.7%。终端需求来看，上周30城商品房成交面积环比增长35.7%，6大电厂日均发电耗煤量环比增长7.29%，乘用车当周销量环比增长259.4%。

国际来看，美联储再度推出稳市场的强心剂——隔夜回购操作规模至少从1000亿美元增至1500亿美元，本周定期回购操作将从200亿美元增至450亿美元，包括日本、美国政府在内均在紧急草拟应对疫情措施，但公布时间仍不明。国内方面，疫情对经济冲击逐渐在宏观数据上得到体现，2月全国乘用车市场零售同比下降78.5%。

总的来讲，当下全球经济和金融的双下行风险局面仍延续，但预计美联储再度加大购债规模对稳定金融市场将起到较强作用，但购买标的仍未覆盖到抵押支持证券，目前仍需静候日本和美国的疫情应对政策，而此前意大利发布法令，3月8日起紧急封锁伦巴第大区及11个省；相对境外而言，中国政府强有效的疫情应对和防控措施，以及当下逆周期叠加复工提速的经济背景，使得人民币资产的相对外盘走强。

策略：全球风险冲击下，国债、黄金受到追捧，警惕外盘调整带来风险冲击

风险点：疫情超预期

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