研报搜索： 研究机构 公司股票 行业分类 分析师 标题 发布日期

原标题：研报搜索： 研究机构 公司股票 行业分类 分析师 标题 发布日期 来源：新浪网

宏观摘要：

    疫情冲击行业盈利，限制美股回购。2008 年金融危机后美股开启了长达十年的牛市，除持续向好的企业盈利能力上升因素外，企业自身回购操作是推升股价上涨的重要原因。随着肺炎疫情影响的持续升温，对企业经营不利冲击将会显现，结合各行业资产负债情况以及通过资金流动性指标观察，各行业面对疫情冲击的应对能力差异较大，其中近年回购比例较高的电信电讯与消费服务业会受到较大影响，消费服务业中的传媒和旅游休闲行业冲击会更为明显。

    宽松政策短期利于美股回购，但加大企业信用风险。为了对抗疫情对经济的负面影响，美联储已紧急降息50BP，且预期美联储大概率将继续降息，从而开启一轮宽松货币政策。持续的低利息环境虽然会有利于企业低成本融资进行回购操作，但目前美国企业资产负债比例已达历史高位。一旦疫情对企业经营的负面影响造成企业流动性趋紧，甚至形成债务违约，那么信用扩张将不可持续，不但进一步回购难以继续，还会造成融资和股价的负向循环，甚至形成新一轮金融市场危机。