焦炭期货策略：需求收缩钢厂调降 焦炭行情震荡波动

　　期货：焦炭2005周二低开上涨，收1870(涨6)，总增仓1.6万余手，成交量大幅增加。前二十名资金流向：多头多分散减仓、部分集中减仓，持仓量降低，集中度减弱；空头部分集中减仓，持仓量大降，集中度减弱。随着运输环境好转及上游煤矿企业陆续复产复工，供给端逐步宽松；下游钢厂钢材库存持续增加、焦炭需求收缩，山西部分钢厂试探提降100。焦炭短期或延续震荡，注意市场预期及供需节奏转变，防范资金集中增减仓洗盘。

　　现货：焦炭市场暂稳为主，个别钢厂提降；准一级冶金焦报价：日照港出库1910元/吨，山西1800元/吨，唐山1960元/吨。焦企方面，上游供给端煤矿复工范围进一步扩大，运输环境逐步好转，部分前期限产力度较大的焦企已有提产，焦企产能利用率及焦炭日均产量有所提升。钢厂方面，因成材滞销、库存压力而被迫减产情况仍在持续，对焦炭需求有所收缩，部分钢厂已控制焦炭到货量，焦炭现货短期或承压运行。

　　简要策略：焦炭2005短期或震荡波动，注意市场情绪及供需节奏转变，防范资金集中增减仓洗盘。短线操作：观望，若下探1840-1855区企稳可考虑试多，若上冲1880-1900区承压可考虑试空。波段操作：平仓观望，若下探1830-1850区企稳可考虑试多，若上冲1890-1910区承压可试空。短线关键点位：1855、1880。

　　策略分析：当前一季度经济压力较大，政府加强宏观调控，加大逆周期调节力度，宽松政策稳定市场。近期国家引导有序复工复产，疫情影响交通情况逐步好转，宽松货币、基建稳投资等宏观政策加码，上游煤矿开工复产节奏加快，同时焦煤价格对焦炭形成一定支撑，焦炭供给偏紧的情况逐步改善。下游钢厂因库存压力、成材滞销、现金流等影响多被动减产，短期焦炭需求有进一步收缩预期。操作上参考：回踩支撑区、低价区做多为主，高价压力区承压后试空，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：习近平：加大宏观政策调节力度，努力实现今年经济社会发展目标任务；逆周期调节节奏和力度要能够对冲疫情影响，防止经济运行滑出合理区间；积极扩大国内有效需求，加快在建和新开工项目建设进度。央行：近期还要动态调整定向降准的政策。发改委：2020年经济社会发展目标任务可以实现。银保监会：放贷要考虑是否违规流向房地产。韩日等多个国家确诊病例逐步增加。多地出台稳楼市政策。央行副行长：疫情结束后，中国经济可能会形成“补偿性”恢复；中国货币政策调控空间十分充足。