齐鲁证券合并天同证券 券商洗牌重组热扑面而来

“齐鲁、天同将合二为一。”近日记者从齐鲁证券内部获悉，齐鲁证券和天同证券合并已成定局。但在合并之前，建银投资将向齐鲁证券注资8个亿，从而增强公司的实力，为合并重组扫清障碍。合并工作将以齐鲁证券为主，但合并之后的相关问题正在等待证监会和省政府的具体决定。

据悉，合并后公司资产将由四部分组成，两券商的原有资产、建银投资首批3亿元的注资、原股东及省内大企业的再注资以及两公司（主要为天同证券）债转股。

资料显示，天同证券前身为山东证券，2001年7月13日，山东证券增资扩股到20.36亿元，并更名为天同证券。截至2004年6月，天同证券总资产为64亿元，净资产为20亿元，在130多家券商中排名第15位。齐鲁证券成立于2001年，注册资本金5.12亿元。

天同证券 失败券商的缩影

2004年2月，天同证券七年来第四次更换总裁。刚刚主政一年的赵强改任常务副董事长，人事变动的缘由是赵未能完成压缩委托理财规模的指标。

当时，该公司对历任总裁任期内的经营状况进行了内部审计，形势异常严峻：2001年以来，天同证券的实际亏损为4亿多元，计算自营和委托理财的浮动亏损近9亿元。

“4年的大熊市，对问题券商来说，委托理财就像一个陷阱，天同证券只是其中被陷进去的一家。”证券分析师牛立军告诉记者，“在过去的几年中，天同证券委托理财业务以几何级数增长”。

据记者了解，2001年前，其自营和委托理财规模总计不过16亿元。自2001年成立资产管理部之后，规模即迅速达到了38亿元，至2002年底，更达到48亿元。

“如此庞大的委托理财规模，本身就意味着存在巨大风险的可能。”当时，市场人士都纷纷担心天同庞大的委托理财规模。

2001年下半年，人们的担心变成了现实。下半年，大盘急转直下，券商开始为资金成本畸高的委托理财吞下苦果。从2002年开始，天同董事会先后3次下过压缩委托理财规模的通知，然而积重难返。

2004年1月，天同证券披露出约13.8亿元的客户保证金被控股股东山东联大挪用的违规事项。后被有关部门发现并及时采取措施，这笔资金得以安全地回到天同证券的保证金账户上。此次事件之后，山东省政府开始全面接管天同证券并宣布对天同证券实施重组。

据知情人士向记者透露，今年初的审核发现天同证券至少有60亿的委托理财亏损黑洞。随着工作的深入展开，调查发现资金黑洞远不止这些。

从委托理财到操纵股票，从人事管理到合并重组，天同证券的跌宕变动几乎浓缩了中国券商业所有的失败经历。

证券公司面临重新洗牌

伴随着股市的低迷，证券公司的各个营业部也开始艰难度日。记者从一家证券报社了解到，从04年开始各证券公司各营业部订阅的报纸数量急剧减少，有的营业部甚至减少了数十倍。“现在证券公司的日子不好过，连报纸钱都要省。”这家报社发行部负责人告诉记者，“有一些营业部甚至将自己的一部分办公房间转租出去，以弥补效益的下降”。

四年来证券市场持续低迷使券商深受打击，持续出现大面积亏损。早在2004年，亏损已经成为国内大小券商不得不面对的问题。宏源证券巨亏近6亿元。资产状况最好的中信证券利润也大幅下降。而且，自去年中国人寿、新华人寿等十数亿国债托管资金被闽发、汉唐等高风险券商挪用事件曝光后，券商逐步陷入了严重的全行业信任危机。

券商重组热扑面而来

继银河证券、申银万国、南方证券、华夏证券相继传出重组新闻后，湘财证券、北京证券、华龙证券、中关村证券和昆仑证券近期也披露，公司正在实施重组工作或增资扩股计划。

湘财、北京、华龙、中关村、昆仑这5家券商是在银行间市场披露重组信息的。这5家券商由于未能及时披露公开信息而发布市场说明。在市场说明中，5家券商都表示正在进行重组工作或增资扩股计划。

“比起倒闭的证券公司来说，重组的证券公司是比较幸运的。”齐鲁证券的一位员工对自己公司的命运比较庆幸。相对于重组的证券公司来说，倒闭的证券公司就显得比较凄惨。

8月8日，闽发证券福建省内个人债权收购资金开始兑付。有着16年经营历史、亏损90亿元的闽发证券公司“退出江湖”。闽发证券由此成为继大连证券、新华证券、佳木斯证券、南方证券等被宣布关闭的又一家证券公司。

券商重组大幕已经拉开，国内券商面临重新洗牌。

改革创新是证券公司的唯一出路