【卓创分析】市场乍暖乍寒 拉丝震荡行情难改

3月份以来，拉丝材市场整体震荡上涨，其中澳森195/6.5mm的拉丝材价格从2月底3325元/吨，震荡上涨至3445元/吨，价格拉涨120元/吨，涨幅达3.61%；较去年同期价格下跌395元/吨，跌幅达10.28%。而本月初价格为2017年6月12日以来的低点。

本月中上旬拉丝材价格整体震荡上涨的原因：首先是钢坯价格震荡上涨，截至发稿，钢坯本月累计拉涨160元/吨，提振市场信心，市场商家尤其是钢厂挺价出货。其次，上半周期螺盘中高位震荡，一定程度上支撑拉丝材市场，钢厂跟涨迅速。最后，随着终端市场陆续复工，市场需求好转，加之报价拉涨后刺激钢贸商采购，钢厂库存下降，给予市场拉涨动力。

不确定因素较多，市场何去何从？

宏观层面：美联储再度超预期宽松，提前在16日凌晨宣布降息100基点至0～0.25%，重回零利率区间；同时还宣布了7000亿美元的QE，包括几个月内回购至少5000亿美元国债，以及增持至少2000亿美元规模的抵押担保证券。由于市场对于美国经济进入衰退的恐慌激增，美国股市在10天内发生了四次熔断。

表 钢厂产线开工情况

钢厂   产线（条）   开工条数（条）  

钢厂A   4   2  

钢厂B   2   2  

钢厂C   2   2  

钢厂D   1   0  

钢厂E   2   2  

钢厂F   2   0  

钢厂G   1   1  

钢厂H   2   1  

钢厂I   1   0  

钢厂J   5   2  

钢厂K   1   1  

钢厂L   2   2  

钢厂M   2   2  

钢厂N   4   4  

总计   31   21  

供应量方面：近期卓创调研华北及华东14家钢厂生产情况，共31条线材生产线，其中有21条生产线正常开工，开工率达67.74%；同时卓创调研河北10家钢厂库存，截至3月19日，钢厂总库存为64.8万吨，较上周四库存减少8万吨，降幅为10.99%。尽管钢厂库存下降，但部分库存转移至钢贸商，整体社会库存压力依旧偏大，加之多数钢厂恢复正常生产，后期或仍存压力。

需求方面：目前多数终端企业复工，需求增加，刺激市场积极性。但目前需求仍未完全释放，短期需求或缓慢增加。

期货方面：下周来看，期螺短期上方压力位仍是3620点附近，预计维持压力位下方震荡为主。

市场信心指数：截至3月19日，卓创钢材信心指数为39.9，较上周指数下降13.35，市场心态大幅下降。分品种来看，螺纹钢信心指数为39.75，较上周指数下降15.86；板材信心指数为33.17，较上周指数下降15.31；特钢信心指数为40，较上周指数下降8.75；型管带信心指数为46.67，较上周下降13.46。

综上所述，目前拉丝材市场仍存一定的库存压力，但随着需求释放，整体市场或逐渐好转，但目前仍存较大的不确定因素，包括来自宏观、期货方面的影响，因此预计近期拉丝材市场区间震荡运行，整体波动幅度或有限。