【国元期货】螺纹策略周报

　　1.当前供应维持低位，长流程库存高企、资金占用等因素引发行业主动停减产，短流程利润亏损、原料成本高价等因素限制生产活动开展。预计供应下周维持低位抬升，缓慢复苏。

　　2.终端加速复工，需求逐步复苏。当前钢厂库存历史高位，库存开始进入降库周期，运输物流恢复，钢厂与社会、终端贸易渐入正轨，有效引导钢厂库存转移至社会库存，减缓钢厂压力。当前社会库存创同期新高，库存积累幅度逐步放缓，市场贸易活动复苏，投机和期现操作开启，下游终端需求缓慢启动，有效减缓库存积累压力。本周预计达到总库存最高点，下周迎来拐点，进入去库周期。

　　3.成本与利润方面，近期焦炭开始三轮甚至四轮提降，铁矿石供需面健康价格高位震荡，废钢供需慢恢复跟随成材价格偏弱走势，整体成本端有所下移呈现动态平衡，利润小幅回升，原料与成材相互影响互为支撑。

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