瑞达期货：PP窄幅整理 关注上方压力

　　盘面情况：PP2005主力合约窄幅整理，期价收盘7045元/吨，较上一交易日-36元；成交量277991手，-33597手；持仓388831手，+4769手，基差105元，-14元，5-9价差为-126元，-1元。

　　消息：截止2020年2月14日，国内主要港口聚烯烃库存总量报34.53万吨，环比上周减少0.41万吨，较去年同期增长1.77万吨。25日，两桶油石化库存报120万吨，较前一日下降2.5万吨.

　　神华煤化工PP今日竞拍量2213.575吨，较昨日增加72.5吨；成交量671.575吨，较昨日增加325.575吨，成交率30.34%，较昨日提高14.18%。

　　2019年进口依存度为19.1%。其中，进口日本和韩国的PP占比分别为20%左右与8%之内。而出口日韩PP量均较低。预计对国内市场的影响不大。

　　现货市场：石化华北PP通用料价格涨100-150元/吨；中油华北纤维涨100-200元/吨，冷水管涨150元/吨；中油西南个别价格上调，CI36D到7500元/吨，管材上调100元/吨。下游开工继续恢复，需求逐渐放量，不过因对高位仍有抵触，市场震荡整理为主。拉丝主流报价在6900-7150元/吨。

　　仓单库存：交易所仓单报1335手，今日-0手。

　　主力持仓：主力合约前20名多头持仓为217199手，+3285手，空头持仓为242581手，+1803手，净持仓-25382手，净空减少。

　　总结：国内出台刺激政策削弱了市场恐慌情绪，两桶油石化库存有所回落，报120万吨，较上一日减少2.5万吨。现货市场上，神华聚丙烯网上竞拍商品成交量较前一日继续有所回升，显示下游需求开始有所恢复。随着疫情有所缓解，预计本周下游需求有望继续恢复。不过，且聚丙烯的社会库存仍处于历史高位区域，且下游复工进度仍有待观察，预计短期内聚丙烯的走势仍有反复，后市关注7100元一线的压力。操作上，建议投资者暂时观望为宜。