瑞达期货：避险情绪高涨，郑棉减仓下挫

　　国内盘面：周一郑棉主力2005合约期价落至均线下方，收盘12935，较上一交易日-2.74%；最高报13230，最低报12785；成交量406171，持仓470706，-4089；CF5-9月价差460，-10。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下滑，ICE5月棉花期货收跌0.40美分，或0.58%，结算价报每磅69.00美分。

　　消息方面：1、截止到2020年1月30日全国棉花商业库存量在501.19万吨，环比下滑3.37%，同比增加3.40%。2、美国农业部报告显示，2020年2月7-13日，2019/20年度美国陆地棉净签约量为5.34万吨，较前周减少33%，较前四周平均值减少30%。新增签约主要来自越南(1.3万吨)、巴基斯坦(1.3万吨)、土耳其(1.06万吨)、韩国(5534吨)和印度尼西亚(2994吨)。取消合同的主要是马来西亚(2835吨)、日本(1111吨)、中国(249吨)和洪都拉斯(91吨)。

　　现货方面：棉花价格指数3128B价格为13466，与前一日现货价格持下调23；棉纱价格指数C32S价格为20580，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　仓单库存：仓单37037张，-73，有效预报5853张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓396328手，+13281；空头持仓为493645手，+1033，空头持仓占据明显优势。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下滑，因新型肺炎病例增加令投资者对全球经济的担忧加剧，继而影响棉花需求。国内市场：随着时间推进，国内各行业复工复产情况有所改善，部分地区政府逐渐放开企业复工时间节点，不过当前棉花现货流动依旧受限。另外，全国棉花商业库存量在501.19万吨，环比下滑3.37%，同比增加3.40%，新棉花年度首度出现下降，不过1月商业库存处于历史相对高位水平，库存压力仍不容忽视。下游用户复工复产，其短期以消化节前库存为主，对棉花需求提振作用不强。由于投资者对公共卫生事件在韩日地方发展情况忧虑情绪上升，再度引发市场避险情绪，短期继续考验下方支撑。操作上建议郑棉主力短期可暂且观望。