日期：2020-03-10 03:32:12 作者：期货资讯 浏览：150 次
虽已是国内长租公寓领域头部企业，但蛋壳公寓尚未实现盈利，2017年、2018年和2019年前9个月分别实现净亏损2.72亿元、13.7亿元和25.16亿元
《投资时报》研究员 卓玛
“居者有其屋”，相信这是很多在北上广深打拼的年轻人的梦想。受此次新型冠状病毒肺炎疫情影响，众多小区加强进出人员管理，租房者所受影响较大。
据房天下发布的一份调查显示，26—35岁的青年大学毕业生及流动人口仍是当前主力租房人口，租房需求主要集中在北上广深及直辖市，其中有近四成人希望尽可能在目前工作地买房，但一线城市动辄大几百万的房价又确是无数年轻人生命不可承受之重。
在此背景下，长租公寓成了很多人退而求其次的选择，只是诸如紫梧桐（北京）资产管理有限公司（下称蛋壳公寓，DNK.N）等长租公寓品牌，并未能在此次疫情中向租户和业主交出一份令人满意的答卷。
虽然已经是国内长租公寓领域的头部企业，但蛋壳公寓尚未实现有效盈利，2017年、2018年和2019年前9个月分别实现净亏损2.72亿元（人民币，下同）、13.7亿元和25.16亿元。
今年1月17日刚刚于美股上市的该公司，上市当日股价亦跌破发行价。截至美东时间3月5日收盘，蛋壳公寓收于11.5美元/ADS，较上市首日13.5美元/ADS收盘价，下跌14.8%。
蛋壳公寓麻烦不断
在新型冠状病毒肺炎疫情限制人口流动和逐步推进有序复工的影响下，国内住房租赁行业受到较大冲击。不过若企业与租户、业主可携手共度时艰，也算为自身品牌进行了一次很好的品推。如蛋壳公寓日前就表示，“根据疫情近期走势，自即日起将暂停付款，并执行不少于30天的免租期”。
免租乍看之下是蛋壳公寓为租户向业主谋求的福利，但在实际操作中，蛋壳公寓只给部分租户减免了少量租金，大部分租户仍是正常缴纳，并未享受到减免优惠。同时，蛋壳公寓还存在要求业主免租，却并未给租客免租的情况，涉嫌“两头赚”。
一时之间，蛋壳公寓被推上风口浪尖。2月14日，深圳市住建局约谈深圳蛋壳公寓相关负责人，要求其高度重视此事。随后蛋壳公寓迅速出台了针对业主和租户不同的补救措施，结果如何目前尚不能明晰，而来自业主和租户的维权仍在继续。
此外，自2月18日晚开始，有消息显示，蛋壳公寓或存在“租金贷”情况。相关部门提示尽快展开排查工作，全面了解蛋壳公寓及深圳市其他房屋租赁公司“租金贷”涉及的金融机构的名称和数量、贷款人数量和贷款金额等相关情况。
自2017年下半年开始，在“房住不炒”“租购同权”等利好政策的刺激下，住房租赁市场进入发展快车道，长租公寓行业由此受到资本追捧。
虽然行业前景可期，但由于自我造血能力不足，缺乏有效盈利模式，很多长租公寓只能靠不断融资这种外部输血方式维持运营，尤其是处于扩张规模的起步和发展阶段时。而一旦融资不畅，后果便是资金链断裂，公司股权被收购。
由此便产生了租金贷这种可以帮助长租公寓加速租金流转的支付方式。
简单来讲，租金贷的运作模式是长租公寓企业与网贷公司合作，引导租客办理贷款，网贷公司先一次性将几个月或者一年的租金提前支付给长租公寓企业，此后再由租客以每月还贷的方式补偿给网贷公司。
按照这个模式，长租公寓企业收到网贷公司的款项，网贷公司获得租客的征信资料和还款，租客轻松找到房子，业主通过长租公寓拿到房租，租房生意就此转变为金融游戏，如果资金链充裕，基本就是一本万利的买卖。而租金贷也能为长租公寓企业带来相当可观的沉淀资金，因此成为近几年长租公寓企业快速扩张的推手。
不过由于经营不佳等因素，租金贷模式很可能造成长租公寓企业发生暴雷事件。2018年，就有不少长租公寓企业因资金池、租金贷、加杠杆等问题，最终以破产跑路收尾，引发杭州、上海等地的主管部门叫停租金贷。据统计，仅2019年一年，暴雷的长租公寓企业就多达45家。
为了维护各方利益，监管部门也在加强监管。2017年5月，住房和城乡建设部曾就《住房租赁和销售管理条例（征求意见稿）》公开征求意见，其中在租金、租期、承租人居住权利保障等方面作了规定。明确提出直辖市、市、县人民政府要建立住房租金发布制度，定期公布分区域的市场租金水平等信息，以引导当事人合理确定租金价格。
蛋壳公寓上市以来股价走势（单位：美元）
数据来源：Wind
股价走低 运营压力大
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