新冠疫情会否导致美国经济衰退？

受恐慌情绪影响，美股单周跌幅达到2008年金融危机以来的最大值。虽然美联储紧急降息50个基点安抚市场，但降息却不是万能药。投资者的焦虑却并未减轻，十年期美国国债收益率在6日降至0.66%，是有史以来首次跌破1%。

在美国总统特朗普坚称疫情扩散并非不可避免的一周之后，根据美国疾控中心及各州公共卫生部门数据，美国确诊新冠肺炎的人数已在8日升至445人。

在新冠病毒暴发以前，最新经济数据表明，美国经济呈上行趋势。美国供应管理协会(ISM)发布的制造业和非制造业指数都好过市场预期，2月的就业报告也显示劳动力市场状况依然坚挺。然而，疫情的升级却明显给市场带来了不确定性。

受恐慌情绪影响，美股单周跌幅达到2008年金融危机以来的最大值。虽然美联储紧急降息50个基点安抚市场，但降息却不是万能药。投资者的焦虑并未减轻，十年期美国国债收益率在6日降至0.66%，是有史以来首次跌破1%。

道富环球市场全球宏观策略主管迈克尔·迈特凯尔夫在接受第一财经记者采访时表示，降息对缓解新冠肺炎病毒的即时破坏力作用甚微，但至少可以在精神层面提振金融市场，并有助于缓解实体经济、金融市场之间可能出现的恶性循环。

新冠肺炎疫情的“黑天鹅事件”，究竟会给美国经济带来怎样的冲击?

疫情冲击美国供应链

全球资产管理公司ING国际首席经济学家奈特利(James Knightley)对第一财经记者表示，美国经济在进入2020年时表现出坚实的基础，比如消费者信心接近历史高位，贸易紧张局势缓解导致商业情绪回升，住宅投资也是增长主要动力之一。

但在制造业方面，牛津经济研究所美国首席经济学家达科(Gregory Daco)称，在疫情发生前，美国制造业就进入了全球金融危机以来最严重的下滑时期，近三个季度的实际国内生产总值(GDP)表现是2016年以来最差纪录。此外，美国贸易活动在2020年1月有所冷却，贸易赤字收窄至453亿美元，低于2019年12月数据也低于预期。

在这样的背景下，经济学家们认为，新冠疫情在全球的蔓延将会对美国的供应链造成冲击，并可能蔓延至需求侧，拖累美国目前的经济形势，让贸易放缓成为未来几个月的趋势。

政策机构美国进步中心的报告显示，疫情对美国公司的影响将取决于其对供应链管理的严格程度。许多公司从采购新元件到交付成品之间需要的时间间隔非常之短，通常是几周的运转期。因此，这些企业将更加迅速地感受到国外工厂关闭造成的供应影响。

据美国《哈佛商业评论》报道，即使是经历过2003年SARS疫情、2010年3月冰岛火山爆发和2011年日本地震的影响，许多公司因此增加了库存量，但对于大多数公司而言，根据供应链策略，其拥有的库存也只能匹配两到五周的生产。但如果部件的供应中断时间超出这一范围，则不得不停工。此外，由于海上运输到美国平均需要30天。这意味着，如果中国工厂在1月25日停止生产，那么最后一批货物将在2月的最后一周到达。这表明，美国组装和制造停止生产的情况可能会在3月中旬出现激增。一些制造商已经不得不限制其在中国境外的工厂的生产。

拿日本疫情对美国的影响来说，日本中间品占美国中间品进口的4.65%。在2011年日本大地震后，美国制造业产出在次月下降了约1%，持续了约7个月时间。

从行业上来说，美国进步中心指出，这影响的除了汽车业等传统制造业，还有智能手机和计算机等高科技产业。比如，在2月17日，Apple宣布其季度收益将低于先前的预期。该公司提到了两个挑战，即全球iPhone供不应求和中国市场需求大幅下降。

牛津经济研究所高级经济学家沃森(James Watson)也举例称，1月份美国民用飞机出口下降了40.6%，成为该月出口总额下降0.4%的主要推动力。再加上全球工业因新冠疫情暴发而产生的生产中断，波音公司的麻烦将继续存在。

美国的经济引擎或受影响