从农产品到黑色系：商品多头港湾有多暖

　　今年来，在黄金、原油剧烈波动下，国内有色、化工期货总体表现乏善可陈，而受国际因素影响较小、更多跟从国内基本面的黑色系和农产品期货反倒走出一波行情。分析人士指出，在宏微观等因素共振之下，短期黑色系表现料持续偏强，农产品走势或将延续分化。

　　资金狙击两大商品板块

　　近段时间，商品期货市场上两大板块表现格外引人注目，一边是猪周期、糖周期、“水果自由”频频拉动相关标的上涨，另一边，在地产数据及环保限产因素支撑下，铁矿石、焦炭、钢材期货多头卷土重来，气势逼人。

　　与之形成鲜明对比的是，黄金、原油及其麾下有色、化工板块期货品种在美元走强、减产利好效应减弱等宏观扰动下表现持续低迷。据统计，文华商品指数最近六个交易日累计反弹了约2.4%。分板块来看，农产品、黑色系涨势居前，化工板块其次，有色金属表现最差。

　　“看看期货市场黑色系、农产品行情，真让人心动。”期货投资者蔡先生表示，最近打算从股市分一些资金出来，做一些期货配置。

　　从5月22日盘面来看，商品期货市场上黑色系及农产品行情波动剧烈。红枣期货涨停，焦炭涨3.45%，铁矿涨3.41%，成为领涨市场的主力品种；白糖、棉花盘中跌停，最终分别收跌3.65%、3.37%。此外，黑色系中，螺纹钢、热卷冲高回落，尾盘仍收涨约1.7%；农产品中的苹果期货收涨1.96%。从资金流向来看，昨日铁矿石期货占据商品期货资金流入品种榜首，日内共流入6.79亿元。

　　黑色系期强股弱

　　“地产拉，我必拉，我和地产是一家。地产崩，我不崩，不看销售看开工。宏观好，我也好，我是宏观晴雨表。宏观差，我不差，环保罩着我打天下。”在网络上，随着黑色系行情升温而走红的一首打油诗，从侧面勾勒了商品市场黑色系期货多头信心满满的模样。

　　昨日A股黑色板块表现却似乎所受影响甚微，煤炭、钢铁指数在商品对标品种大涨背景下收绿。Wind数据显示，昨日A股煤炭指数下跌0.07%，钢铁指数下跌1.09%，但其中仍有个股表现不俗，如日上集团(行情002593,诊股)涨停，沙钢股份(行情002075,诊股)涨7.22%，山煤国际(行情600546,诊股)涨6.15%，云煤能源(行情600792,诊股)涨4.49%。

　　业内人士表示，钢价上涨并不一定意味着钢厂利润增加，煤焦钢产业链利润分布才是公司层面业绩波动的关键所在。就本轮多头行情而言，钢厂利润在一定程度上是减少的，上游铁矿石、焦炭等原料产品在产业链上具有更强的议价能力。

　　“焦企第三轮提价后，目前钢厂逐步接受本次上涨，幅度在100元/吨，累计涨幅达300元/吨，焦化厂内库存持续下降，焦企心态较为乐观。”申银万国期货分析师李野表示。

　　铁矿石方面，五矿经易期货分析师周佳易表示，“由于螺纹钢下游需求旺盛，而钢厂铁矿石库存较低，采购积极性提高，对铁矿石需求有所支撑。唐山港(行情601000,诊股)口PB粉报价725元/吨，港口仍在去库存状态，到港量还处于较低水平，虽然淡水河谷有部分产能复产，但还未到影响时间，预计短期铁矿石偏强震荡。”

　　对于钢材价格而言，业内人士认为，其价格上涨更多受到靓丽的地产数据及库存去化支撑。银河期货分析师鲁晓静分析，虽然淡季到来，但本周钢材消费重回旺季水平，叠加4月地产数据新开工的高增速，市场之前预期的淡季累库或有可能落空，因此盘面向下驱动弱化。

　　从数据来看，在产量继续创新高的背景下，近期钢材库存继续去化，且降幅有所扩大。据统计，截至5月16日当周，五大品种钢材社会库存总量为1162.27万吨，较上一交易周下降51.48万吨，降幅为4.2%。

　　棉弱枣强局面或延续

　　农产品方面，股票、期货市场也出现了背离走势。在棉花期货大跌的情况下，昨日A股棉花指数却录得了1.59%的涨幅，个股中，敦煌种业(行情600354,诊股)涨停，冠农股份(行情600251,诊股)上涨4.3%，新农开发(行情600359,诊股)上涨3.07%。此外，糖产业指数昨日下跌1.83%，与郑糖期货跌幅比起来不足为道。