橡胶期货晨报：蝗灾炒作 橡胶跟随农产品板块上涨

行情回顾

    2 月17 日，橡胶宽幅上涨，受益于农产品板块带动。沪胶主力2005合约报收11685 （200 ，1.74% ）元/吨。持仓16.74 （0.19 ）万手，成交量17.74 （0.95 ）万手。INE20 号胶主力2004 合约报收9855 （210 ，2.18%）元/吨，持仓18883 （-351 ）手，成交量6483 （-1209 ）手。

    胶水价格回升，合艾胶价#N/A（#N/A）泰铢/千克。美金胶报价维稳，泰国天胶STR20 价格1370 （0 ）美元/吨，马来西亚天胶SMR20 价格1345（0 ）美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20 价格1350 （0 ）。国内现货价格上涨，云南全乳胶SCR5 上海报价11250 （200 ）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价13550 （100 ）元/吨，越南SVR3L 上海报价11550 （150 ）元/吨。

    基本面概况

    一、库存方面。国内进口减少，仓单小幅增加。上期所库存23.68（0.00 ）万吨。12 月份进口天然橡胶与合成橡胶（包括乳胶）73 万吨，同比增加8.96%。1-12 月累计进口655 万吨，累计同比增加-6.73%。1-7月ANRPC 供给同比下降7.3%，需求同比微增0.8%。

    二、需求方面。

    中汽协数据显示，1 月我国汽车销量194.1 万辆，环比下降27%，同比下降18%。

    三、消息面

    1．油价延续回升

    2 月17 日，上期所原油期货主力合约收盘价报410.4 元/桶（2.2，0.54%）。Brent 原油期货收盘价报57.37 美元/桶（0.27，0.47%）。WTI原油期货收盘价报51.94 美元/桶（-0.57，-1.09%）。

    现货方面，截至2 月13 日，Brent 原油现货价报56.42 美元/桶（0.74，1.33%），WTI 原油现货价报51.42 美元/桶（0.25，0.49%），阿曼（环太平洋）现货价报54.7 美元/桶（0.32，0.59%）。

    四、操作建议

    受农产品板块带动，沪胶宽幅上涨。国外胶价跟随上涨，现货价格回升。短期受制于轮胎企业开工回升缓慢，上行动能略显不足。从疫情发展来看，湖北以外地区新增确诊病例14 连降，各地复工进度加快，需求恢复有望。上周，轮胎开工率继续回升，全钢胎开工率35.6%，环比增加26.2 个百分点；半钢胎开工率14.45%，环比增加4.35 个百分点。

    钟院士称峰值将在中下旬出现，4 月前疫情可能结束，关注期间企业复工情况。中长期来看，随着企业复工及物流恢复，橡胶需求将有所增加，有利于带动价格摆脱弱势，但仍需关注出口对消费的拖累。目前泰国天气仍然表现为干旱，持续关注天气对产量的影响。季节性来看，2 月中旬全球大部分地区将进入停割期，供需格局对胶价有利，可维持多单持有。