暴走A股：一文读懂国家大大大大大基金（附股）

　　如果说昨天A股是新能源的天下，那今天肯定就是芯片的天下了（准确来说是“大基金二期”概念），兆易创新(行情603986,诊股)、中环股份(行情002129,诊股)、太极实业(行情600667,诊股)、万业企业(行情600641,诊股)、航锦科技(行情000818,诊股)等市值超过100亿的股票，全部扎堆涨停。

　　今天我就简单给大家介绍一下大基金二期吧。

　　国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（简称“国家大基金二期”）于2019年10月22日注册成立，注册资本2041.5亿元。和一期不到1000亿的注册资本相比，二期的资金实力更为雄厚。

　　股东方面，大基金二期的股东带有明显的国资背景。财政部出资225亿，中国烟草总公司出资150亿，移动、联通、电信三大运营商联合出资125亿元，还有一些地方政府背景的资金，比如亦庄国投认缴100亿元。另外还有民间资本入股，比如福建三安集团有限公司投了1个亿。

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　　大基金投资的方式多种多样：

　　第一种是在二级市场直接买，这种可能性比较小。

　　有些人觉得设立大基金是国家战略，不在乎股价高不高，直接闭着眼睛买就完了。我觉得这种说法值得商榷，大基金的钱也是真金白银，丁文武管着2000多亿，敢随随便便瞎买？而且人家股东出资几十上百亿，大基金如果高位接盘，他们看不下去的。

　　第二种是股权转让，通过控股股东或者其他股东协议转让，这种一般会有折价，但是可能会涉及公司的控制权变更。

　　半导体这个行业，重资产、重技术、太费钱，随随便便建一条生产线几十个亿，你投三五个亿有什么用？倒不是说大基金没钱，关键是假如人家公司市值才100亿不到，你一下投30亿，公司控制权都变更了，搞得和野蛮人一样，多尴尬，以后退出也不方便。

　　之前的通富微电(行情002156,诊股)，大基金通过股权转让入股21.73%，位列第二大股东，以后退出的时候就很不方便，还要被股民骂“割韭菜”。

　　第三种是定增，价格也比直接在二级市场买便宜，潜在问题也是稀释控股股东的股权，从而可能引发控制权变更。

　　比如长电科技(行情600584,诊股)，去年大基金定增入股36亿，获得19%股份后成为第一大股东，原来的第一大股东被挤到了第三，公司也成为了无实控人状态。

　　第四种是通过设立子公司或者合资公司的方式来注资，这样做的好处是不会稀释上市公司和目标公司的股权，昨天的精测电子(行情300567,诊股)和之前的长电科技就是这种情形。

　　上个月，长电科技的子公司星科金朋和国家大基金等合资设立了长电集成电路（绍兴）有限公司。新设立的公司里大基金出资13亿，占26%股权，中芯国际出资19.5亿，占39%股权，浙江省产业基金出资8亿，占16%股权，长电科技子公司星科金朋一分钱没出，但是出了技术，也获得了19%。通过这种方式，大基金实现注资的同时，也没有稀释上市公司的股权。

　　第五种方式是投资非上市公司，这种情况下大基金可能会和地方政府资金或者社会资金合伙搞。