理性预测：今年GDP增长降为4.5%，一季度

钛媒体注（微信ID：taimeiti）：新冠肺炎疫情在海外呈快速蔓延态势，这无疑对全球经济增长带来一定压力。近日，国际组织下调了全年世界经济增速预期，世贸组织也公布的一季度货物贸易晴雨指数低于基准值，这也进一步引发了人们对全球经济的担忧。

在当前的局势下，中国经济发展也必然会受到影响，国内已有经济学者向钛媒体做出了预测，“预计一季度中国经济增速非线性大幅下滑至负增长，为了便于决策部门、企业和投资者理性应对，首次下调一季度GDP增速预测到-3.3%，并调低2020年全年经济增速预测到4.5%。建议货币政策应尽快降息，财政政策用创新办法打开收支空间，改革政策应全面放开供给约束、让一切创造财富的源泉充分涌流，以确保全年经济和就业的稳定。”，这一预测是如何做出，又将具体指导我们下一步如何行动。以下是经济学者滕泰、刘哲等所做的具体预测文章，钛媒体经授权发布。

2月下旬以来，中国大部分城市肺炎疫情逐步受控，然而由于海外疫情的快速扩散客观上加重了中国居民和政府的谨慎情绪。在国内新增病例迅速回落清零的情况下，各地防控并未及时放松，正常社会秩序还有待恢复，中小制造企业、服务业复工复产速度低于预期。

此前国内外很多机构预测中国经济一季度增长3%-4%，全年5.5%以上，主要是基于3月份社会秩序逐步恢复正常、二季度补偿性消费和生产，以及未考虑疫情海外扩散等假设。

目前来看，不仅2月供给冲击超预期，且服务业需求萎缩严重，考虑海外疫情扩散有可能持续到二季度，再叠加欧美股市暴跌对世界经济和中国经济的影响，全球衰退阴霾下不仅中国经济一季度负增长已成定局，而且对二季度的复苏也不宜过度乐观。我们预计一季度中国经济增速非线性大幅下滑至负增长，为了便于决策部门、企业和投资者理性应对，首次下调一季度GDP增速预测到-3.3%，并调低2020年全年经济增速预测到4.5%。

建议货币政策应尽快降息，财政政策用创新办法打开收支空间，改革政策应全面放开供给约束、让一切创造财富的源泉充分涌流，以确保全年经济和就业的稳定。建议企业加快产品创新、商业模式创新和组织管理模式创新，以应对更严峻的挑战。给投资者的建议是，中国资本市场不会持续追随欧美股市下跌，但要走出独立行情还需要更多有利条件。

一、海外疫情有可能持续到二季度，中国经济秩序恢复延后

2月中旬以来，中国新冠肺炎疫情开始从高峰回落，2月26日海外每日新增确诊病例超过中国。3月以来中国肺炎疫情已经得到控制，而海外很多国家却进入快速扩散期。目前，虽然日本和韩国有出现拐点的迹象，但意大利、伊朗、西班牙、德国、法国、美国、英国等国家的疫情，仍处于快速扩散期。

乐观预测，上述国家肺炎疫情能够在五、六月份受控，疫情对各国经济活动和国际贸易的影响有可能持续到二季度末。

受海外疫情扩散和输入风险的影响，目前各地疫情防控力度仍然保持在2月下旬的状态，社区控制、异地人员隔离14天等措施仍然是中国各地通行做法。根据人力资源社会保障部的数据，截止到3月7日，从各地监测的情况看，返岗复工的农民工为7800万，仅占春节返乡的60%。面对出差旅行一次就隔离14天的情况，各行业人员都在尽量避免出行。

根据国务院联防联控机制3月13日公布的数据，中国除湖北以外规模以上工业企业平均开工率超96%，但中小企业开工率仅有60%，且各类企业产能复产率远低于正常水平。

服务业方面，据美团研究院生活服务业商户复工指数，截至3月12日，全国生活服务业商家复工率仅为59%，餐饮行业复工率为64%，且客流量和营业收入还远远低于疫情前的水平。

从国际航空、航运等情况看，各国之间限制人员出入境、停开航班、入境隔离等措施对国际贸易、国际航运和各项国际经济活动的冲击刚刚开始，时间上有可能持续到5月份甚至二季度末。

二、供给冲击造成一季度工业增速大幅下滑

根据国家统计局公布的最新数据，1-2月规上工业增加值增速为-13.5%。其中，采矿业增加值下降6.5%，制造业下降15.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降7.1%，汽车、水泥等行业增加值跌幅在30%以上。