焦炭期货策略：供给宽松现货承压 焦炭行情震荡回落

　　期货：焦炭2005周五震荡下跌，收1801(跌29)，总增仓2.3万余手，成交量大增。前二十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓量大增，集中度增强；空头部分集中增仓，持仓量大增，集中度增强。受外盘影响黑色品种整体低开，行情小幅反弹后开始震荡回落。煤价下行使焦炭成本支撑减弱，整体供给偏宽松，多空资金对行情分歧加大。焦炭短期或延续承压震荡，注意市场预期及供需节奏转变。



　　现货：焦炭市场整体成交一般；冶金焦报价：日照二级1850，唐山二级1800，临汾准一1700。焦企方面，焦煤供应恢复后焦企产能利用率及焦炭日均产量均有所提升，焦炭供应量增加，焦企库存上升，二轮提降后焦企出货积极性仍然较高。钢厂方面，因库存压力、需求延缓而被动减产情况仍在持续，部分钢厂暂停接货，其他多控制焦炭到货量按需采购为主，打压意愿仍在，焦炭现货短期偏弱运行。



　　简要策略：焦炭2005短期或承压震荡，注意市场情绪及供需节奏转变。短线操作：观望，若下探1770-1790区企稳可考虑试多，若上冲1820-1840区承压可考虑试空。波段操作：持空15%资金仓位，上破1809平仓，若下探1760-1790区企稳可考虑平空试多，若上冲1830-1850区承压可试空。短线关键点位：1810、1850。



　　策略分析：当前一季度经济压力较大，政府加强宏观调控，加大逆周期调节力度，宽松政策稳定市场。近期国家引导有序复工复产，宽松货币、基建稳投资等宏观政策加码，黑色品种后期需求预期增强，对远月合约低位形成支撑，今年部分地区仍有焦炭去产能任务。焦炭供给端短期宽松，下游钢厂因库存压力、现金流等影响被动减产，短期焦炭需求被压缩，现货承压。操作上参考：反抽压力区承压后可做空，超跌至低价区可做多，注意关键位资金情绪及主动性。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。



　　提示：新冠疫情在全球持续蔓延扩散，中国境外共78个国家累计确诊新冠肺炎17637例，欧洲疫情增加，引发担忧情绪。美联储紧急降息50基点，鲍威尔称疫情对经济前景产生实质性影响，未来应对以降息为主。G7集团准备在必要的时刻采取行动，其中包括财政工具。多国跟进降息，中国货币宽松空间打开。OPEC提议扩大减产150万桶/日，俄罗斯尚未表态将周五开会磋商。2020年度国内重点项目投资计划完成投资近3.5万亿元。财政部：加大宏观政策逆周期调节力度，积极的财政政策要更加积极有为，扩大地方政府专项债券发行规模。国内金融座谈会：货币政策更加灵活适度，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。