瑞达期货：受外围扰动因素，郑棉减仓下跌

　　国内盘面：周二郑棉主力2005合约减仓减量，期价震荡走弱，收盘13180，较上一交易日-1.24%；最高报13415，最低报13115；成交量484477，持仓479563，-34244；CF5-9月价差470，-5。

　　外盘走势：周一为“华盛顿(总统日)，美国ICE期货市场休市。

　　消息方面：1、截止到2020年2月17日24点，2019棉花年度全国共有959家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达22292618包，503.1323万吨。2、据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市的152家棉花交割和监管仓库调查数据显示：1月底，全国棉花周转库存总量约448.69万吨，较上月减少9.39万吨，高于去年同期12.34万吨。

　　现货方面：棉花价格指数3128B价格为13469，与前一日现货价格持上调56；棉纱价格指数C32S价格为20570，与前一日现货价格上调10。(单位：元/吨)

　　仓单库存：仓单37156张，-104，有效预报5413张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓376264手，-29287；空头持仓为491935手，-6301，空头持仓占据明显优势。

　　观点总结：美国农业部公布的2月全球棉花供需报告中，上调了了全球新年度产量18.6万吨，至2623.1万吨。全球消费量调降26.3万吨，至2591.2万吨，其中中国因受疫情影响调减幅度最大，减少21.7万吨；同时上调期末库存55.1万吨，至1788万吨。上调了全球产量及期末库存，继续下调全球消费量，该月报数据利空于美棉。国内市场：随着时间推进，国内各行业复工复产情况有所改善，部分地区政府逐渐放开企业复工时间节点，不过当前棉花现货流动依旧受限。另外，下游用户复工复产，其短期以消化节前库存为主，对棉花需求提振作用不强。目前市场借力于印度蝗灾造成的减产预期，央行施力再融资新政及降息放水短期市场外因素或成为棉花涨跌的重要因素。操作上建议郑棉主力短期暂且观望。