奇顺投资：黄金白银底部调整，上扬在即

　　奇顺投资：黄金白银底部调整，上扬在即

　　奇顺投资：黄金白银底部调整，上扬在即 从前期推涨贵金属价格的逻辑来看，技术突破、利率驱动叠加避险需求是三大推手，目前后两大驱动因素犹在，但是技术上黄金在上周一触及7年新高后快速回落，1691美元/盎司附近成为短期阻力位置。而在对贵金属定价最关键的利率驱动上，当前市场降息预期强烈，美债收益率持续走低，仍对贵金属形成向上支撑。然而不可否认的是，当下市场和美联储在降息预期上出现了明显分歧。这究竟是新冠肺炎疫情冲击下，市场的非理性“超前”预期，还是美联储的惯性“落后”抑或“欲迎还拒”，基本面的这种不确定性恐将成为当前市场看多贵金属的核心风险点。伴随疫情对经济负面冲击的持续，美联储对经济前景的预期转悲观，美联储修正与市场的偏差。疫情对全球经济的冲击温和且短暂，市场担忧情绪消退，降息预期重新回到按兵不动状态。中期即使没有这场疫情影响，大趋势上我们依然看多贵金属，核心逻辑在于美国通胀预期走低，并拖累美国名义利率及实际利率走低。目前美国多个通胀预期指标仍在延续自2018年四季度之后的下行趋势，今年2月中旬之后也是急速走低。此外，每周工时及平均时薪趋势向下，原油价格承压以及美国个人储蓄习惯的改变等问题，也都会拖累物价的表现。即便短期贵金属上涨节奏反复，我们仍认为中期趋势重于短期节奏。在交易策略上，贵金属回调阶段建议做多金银比，黄金做多有确定性，同时用高波动率的白银空头对冲保护，近日白银大跌或也有该交易模式的助推。后期不排除贵金属作为美股的流动性补充资产而继续遭遇抛售，但基本面上市场降息预期强烈，贵金属底部或有支撑，做多金银比也接近止盈线。

　　黄金白银3月3日现货报价

　　上海华通 品名:1白银 ;牌号:IC-Ag99.99 ; 市场价

　　4046元/千克 上海华通有色金属现货市场

　　长江有色 品名:1白银 ;牌号:IC-Ag99.99 ; 市场价

　　4065元/千克 长江有色金属现货市场

　　上海白银 品名:1白银 ;牌号:IC-Ag99.99 ; 市场价

　　4045元/千克 上海白银现货市场

　　上海黄金 Au不小于(%):99.99 市场价

　　358.37元/克 上海黄金现货市场

　　白银期货操作建议：近期受疫情及其国际力量影响，白银走势调整，以4000-4575之间高抛低吸滚动操作，布局以短空长多为主，获利逐渐移动盈利保护。

（责任编辑：徐悦 ）