民生证券：并购重组回暖下的投资机会分析（附名单）

民生证券指出，在经历了2016年至2018上半年的政策收紧后，2018年下半年开始，并购重组及再融资政策持续放松，监管层连续发声，从审核机制、定价机制、融资渠道及用途、信批及监管流程等多角度鼓励并购重组，刺激并购重组市场逐步回暖。2019年年初至今25亿以下市值的公司涨幅为32.6%，相对落后于市场。科创板限于其定位，难以解决全部资产证券化需求，再融资、并购重组和市值管理监管适度放松的情况下，小市值股仍有较多交易性机会。

2018年市场走势较弱，部分以合理价格收购优质标的的资产重组并未得到市场充分认识。因此民生证券筛选部分值得关注的优质标的。主要的筛选标准如下：1、重组规模相对较大，能显著改善上市公司盈利；2、被收购公司为业内龙头企业；3、收购方与被收购方为同一控制，重组成功概率大；4、并购重组已经完成或通过证监会审核；5、上市公司本身具有投资价值；6、上市公司和被收购标的属于同行业，具有协同效应；上市公司与收购标的所在行业具有较好成长性；7、资产重组预案公布后，上市公司超额收益较低。以上条件并非需要全部满足。